比特币已经打破了与股票的长期相关性，这是十多年来首次出现与股票全年走势背离的情况。

这一转变凸显了加密货币与传统市场之间日益加剧的脱节，引发了人们对比特币在当前周期中的作用的质疑。

历史性的市场脱钩

比特币和股票历史上一直同步发展. H然而，这种关系似乎已经……已完成。

根据彭博社的数据，今年以来，标普500指数上涨超过16%，而比特币下跌3%，这是自2014年以来首次出现这种分化。

即使以加密货币的标准来看，如此彻底的决裂也实属罕见，这引发了人们对加密货币的重新审视。比特币在全球市场中的作用这种差异挑战了人们的预期，即监管乐观情绪和机构参与会自动转化为持续的业绩表现。

它尤其引人注目。考虑到更广泛的环境在人工智能概念股飙升、资本支出加速增长、投资者纷纷重返股市的当下，传统防御型资产也吸引了投资者的目光，这表明投资者正在进行资产重新配置，而非全面拥抱风险。

加密货币特有的压力包括强制清算散户参与度的急剧下降，以及比特币价格的持续低迷，都显著加剧了比特币的疲软表现。数十亿的平仓交易放大了比特币的下跌幅度，使原本的回调演变成一场行业大撤退。

随着这些信号的累积，市场情绪减弱。这引发了关于这究竟是例行调整还是更重要的结构性变化的争论。

正常的回调还是另有隐情？

比特币长期以来一直是一种受动量驱动的资产，但是持续上涨势头的崩溃这表明风险市场的领导地位已经转移到其他地方。

流入比特币 ETF 的资金放缓，知名人士的背书也变得不再活跃，关键技术指标再次显示出疲软迹象。

价格走势反映了信心的降温。自比特币价格暴跌以来，它一直难以重拾上涨势头。10月份最高价接近12.6万美元目前价格徘徊在9万美元附近，这进一步印证了这种分歧是由市场信心减弱所致。而非短期波动独自的。

尽管目前存在分歧，但更长远的时间跨度使情况变得更加复杂。

从多年来看，比特币的表现持续优于股票，这表明最近的价格拆分可能反映了早期超额收益的回落。而不是一次决定性的突破符合潮流。

从这个角度来看，尽管日历年之间存在差异，但表现不佳仍然可能符合更广泛的牛市周期中的正常回调。