2025年的恐慌情绪不仅动摇了风险资产。

然而，加密货币股票也遭受了重创。不断扩张的DAT生态系统就像一把双刃剑——市场波动迫使投资者抛售股票，这反过来又加剧了风险资产的压力。

战略 [MSTR]这一点显而易见。该股在2025年下跌了45%，创下自2022年熊市以来最糟糕的一年表现。连锁反应是什么？比特币 [BTC]10 月份的股市崩盘引发了 200 亿美元的资产清算。

自然而然地，问题来了——2026 年会有所不同吗？

值得注意的是，即便在2025年的熊市中，关键领域（RWA、稳定币、DeFi等）也获得了大量资金流入。这种势头正在推动这些领域的普及，因此，分析师预计它们将在本轮周期中产生收益。

主要驱动因素？机构需求。随着整个行业的资金流入增加，分析师们正在呼吁2026年将迎来“机构周期”，目标是比特币年底达到15万美元的目标价位。关键问题是——链上数据能否支撑这一预测？

驱动比特币2026年周期的基本面因素

2025年的主要启示是什么？加密货币领域将出现明显的分化。

以RWA代币化市场为例。根据……RWAxyz，年底市值达到 180 亿美元，同比增长 210%，凸显了代币化资产的强劲增长势头。稳定币也紧随其后，供应量增长超过 50%。

综合来看，这些基本面因素正在塑造比特币在2026年的前景。这种影响已经在链上显现。事实上，根据附图所示，机构购买的比特币数量比矿工生产的比特币数量多出 76%，造成了供应短缺。

考虑到这些因素，将 2026 年称为“制度周期”并不为过。

在这种背景下，2025年的熊市实际上起到了一次急需的喘息之机。在此期间，资金流入了长期投资领域，有助于更清晰地区分投机行为和基本面因素。

最后，凭借这股势头2026年可能是比特币DAT的突破之年。MSTR 4%的涨幅凸显了这一转变，而不断增长的机构需求可能推动该加密货币在年底达到15万美元的目标价位。

最后想说的话

• 流入 RWA、稳定币等的资金正在创造强劲的基本面，而机构购买的比特币数量超过了矿工的产量。
• 在 2025 年熊市暂停之后，目前的势头支持潜在的“机构周期”，比特币年底目标价为 15 万美元。