比特币截至发稿时，交易价格约为 90,328 美元，反映出近期反弹后的小幅疲软。整体加密货币市场仍维持区间震荡，交易员目前关注的是宏观事件，而非追逐价格波动。方向.

为何此刻如此重要？未来24小时，市场焦点将集中在美国最高法院可能就特朗普总统关税合法性作出的裁决上。股票、债券和加密货币市场都将面临一场波动性考验。

最高法院的裁决涉及哪些内容？

最高法院可能会裁定政府是否有权动用《国际紧急经济权力法》征收关税。法院也可能决定进口商是否应获得已缴纳关税的退款。

分析人士预计结果将较为复杂，而非简单的胜负之分。财政部长斯科特·贝森特已将可能的决定形容为“一团乱麻”，反映出存在多种可能的解读。

即使法院限制了关税权力，政府仍然拥有其他法律手段，包括1962年《贸易法》中的相关条款。这种不确定性令市场保持警惕。

投资者现在正在权衡贸易政策的变化将如何同时影响经济增长、通货膨胀和财政状况。

为什么关税对比特币和加密货币至关重要

关税会影响通胀预期。利率前景以及全球流动性状况。这些因素影响着所有资产类别的风险偏好。当通胀风险上升时，债券收益率通常也会随之上升，导致金融环境收紧。包括比特币在内的加密资产往往会通过杠杆率、融资利率和资本流动的变化来应对这些变化。

如果该裁决削弱了关税执行力度，市场可能会将更低的投入成本和更顺畅的贸易计入价格。这种情况既能缓解通胀担忧，又能提振企业盈利。

如果法院允许关税将保持不变投资者可能会重新评估增长和利率预期。无论哪种结果，都可能引发加密货币市场的短期波动。方向不如反应的强度重要。

价格走势在压力下是趋于稳定还是出现波动？

链上指标显示市场脆弱性

链上指标提供超越新闻标题的深入分析。支出产出利润率（SOPR）是一个关键信号。当SOPR高于1时，获利回吐支撑价格走势。当SOPR在反弹期间接近1时，抛售压力往往占据主导地位。

来源：CryptoQuant

目前的状况表明，SOPR难以持续突破该水平，这表明其上涨动能较为脆弱。

交易所资金流入数据提供了更多背景信息。价格回升期间资金流入增加表明，持有者正在将资产转移到随时可以出售的仓位。这种行为通常反映的是谨慎态度，而非新的需求。

来源：CryptoQuant

如果法院判决前后资金流入增加，波动性可能会因仓位调整而非自然买盘而加剧。

裁决之后值得关注什么

裁决公布后，市场结构将揭示真相。如果交易所资金流入减少，而SOPR稳定在1以上，则表明市场状况正在改善，波动风险降低。相反，如果资金流入增加而SOPR疲软，则表明市场仍将不稳定。

目前来看，比特币和更广泛的加密货币市场似乎注定要经历较高的短期波动，价格可能会在一定范围内波动，直到出现更明确的信号。

局势会很快明朗吗？还是不确定性会持续一段时间？