风险资产的买盘支撑再次受到考验。加密货币市场在出现一根下跌的周线后，已回落至12月底的水平，抹去了1月份的所有涨幅，并考验着市场底部的强度。

从技术角度来看，此次下跌增加了进一步下跌的风险。由于地缘政治紧张局势持续抑制风险偏好，再次出现类似十月暴跌的情况在所难免。比特币 [BTC]仍然很有可能。

如果这种周期重演，本周迄今为止我们看到的 4.13% 的回调可能仅仅是个开始。在接下来的 6-7 周内，持续的下行压力可能会将比特币推向 3 月初的目标价位，即 6 万美元左右。

当然，关键问题是：发生更深层次崩溃的可能性有多大？

随着国债收益率下降，投资者将目光投向其他投资标的。

比特币的关键催化剂正在暗中形成。

丹麦养老基金宣布该基金宣布将在月底前抛售所有美国国债，这将是欧洲基金首次采取此类举措。值得注意的是，该基金将特朗普总统执政期间的“信用风险”列为抛售原因。

支持这一论点的是，美元指数（DXY）本周下跌0.8%，回落至1月初的水平，市场对美欧贸易战爆发的担忧成为焦点。如果这一趋势持续下去，可能会对比特币起到支撑作用。

作为参考，国债抛售可以显示投资者的倾向。

随着通胀压力不断增加持续的地缘政治紧张局势国债的实际收益率正在下降，迫使投资者抛售国债，转而寻找能够跟上价格上涨步伐的资产。这就引出了比特币。

目前为止，资金尚未流入风险资产，投资者纷纷涌入贵金属市场，贵金属价格屡创新高。然而，一项关键指标表明，这一趋势可能很快会发生变化，这或许能让比特币有机会避免崩盘。

市场走势表明比特币可能避免崩盘

从市场来看，关税开始产生反作用。

从宏观角度来看，这些贸易战对美国来说是一把双刃剑。一方面，特朗普的举措，例如干预委内瑞拉和格陵兰岛计划，可能会加剧贸易战的负面影响。大量资金流入进入市场，这是一个利好信号。

然而，短期影响显而易见。美国10年期国债收益率已飙升至4.3%，为9月初以来的最高水平。乍一看，收益率上升似乎会抑制风险资金流动，包括比特币。

也就是说，这10年期国债收益率实际上是当前周期的一个关键指标。

随着基金抛售美国国债，收益率上升，使得新债券发行更具吸引力。然而，对特朗普来说，巨额债务的高收益率是他最不愿看到的，尤其是在中期选举年。

这就是原因分析师称10年期国债收益率是最终指标。.

从历史经验来看，当收益率进入特朗普的“警告区”时，他通常会暂停加征关税，以便债券市场降温。如果这一模式持续下去，比特币像10月份那样跌至6万美元似乎还为时尚早。

最后想说的话

• 比特币的下行风险依然存在，但尚未证实会出现更深的暴跌。然而，技术疲软和地缘政治因素正在给风险资产带来压力。
• 国债收益率上升可能迫使政策转向，从而支撑比特币。随着收益率进入特朗普所说的“警告区间”，暂停加征关税的可能性增加，这将稳定风险资产。