尽管亚洲加密货币ETF市场早期取得了一些进展，但它仍处于发展阶段而非成熟阶段。

香港引领该地区，将于 2024 年推出亚洲首个比特币 [BTC] 和以太坊 [ETH] ETF 平台。

到2025年第三季度末，资产管理规模一度达到约9.2亿美元，之后回落至约3.4亿美元。点2026年1月比特币ETF。

这表明，从百分比来看，增长势头更强劲，但规模仍然有限。

与此同时，货币当局新加坡日本和韩国仍保持谨慎态度。

因此，亚洲在概念上具备竞争力，但在结构上尚未具备竞争力，将自己定位为新兴的、政策驱动的追随者，而不是全球 ETF 领导者。

日本存在实质性的滞后。金融服务机构目标是在2028年之前推出现货比特币ETF，并制定相关法律法规。计划到 2026 年将加密货币重新归类为“特定资产”，强调托管和投资者保护。

美国现货比特币ETF：全球流动性基准

美国现货比特币ETF 在规模、流动性和市场影响力方面都明显优于亚洲同类产品。

截至2026年1月底，美国市场规模约为1180亿至1200亿美元。资产管理规模以及超过 611,000 个比特币，而香港遗迹预算限制在 2.5 亿至 3.4 亿美元之间。

这种差异反映了美国更快的监管执行速度、更深的资本池以及高效的创造-赎回系统。

因此，像贝莱德和富达这样的发行机构主导了资金流动，并得到了授权参与者的支持，这些参与者将 ETF 需求直接转化为现货比特币的买卖。

因此，美国 ETF 的资金流入往往会增强上涨势头，而资金的急剧流出则会加剧下跌行情，从而影响加密货币市场的情绪和价格发现。

亚洲的 ETF 大多被动地跟踪价格，而美国的产品则主动地将宏观信号、机构仓位和风险情绪传递到比特币的短期走势中。

这种动态巩固了美国 ETF 作为全球加密货币流动性和市场心理主要驱动力的地位。

ETF资金流动、宏观风险和短期波动性

周末期间，比特币价格一度跌至 86,500 美元至 87,000 美元区间附近。金子和银价格飙升至每盎司 5000 美元以上和每盎司 100-110 美元以上的新高。

这种分化凸显了宏观经济不确定性加剧背景下风险偏好与避险情绪的动态变化。比特币的回调反映的是ETF相关的脆弱性叠加在更广泛的避险情绪之上，而非孤立的ETF冲击。

然而，日元走强、美国经济停摆风险以及防御性仓位仍然是主要驱动因素。ETF加剧了波动，但并非波动的始作俑者。

在全球范围内，美国ETF交易活跃度最高，而香港产品则基本处于不活跃状态。

总而言之，美国 ETF 主导着全球加密货币的流动性和市场情绪，而亚洲仍然受到政策制约，宏观因素继续主导着短期市场走向。

此外，宏观因素最终决定了加密货币的短期走势。

最后想说的话

• 美国现货比特币 ETF 目前是全球加密货币流动性的支柱，而亚洲的 ETF 市场仍然分散、谨慎，且结构不发达。
• ETF资金流动日益加剧比特币的短期波动，但宏观力量而非区域性ETF活动，仍然决定着市场走向。