Pantera为何敦促企业出售比特币？

据彭博社报道，知情人士透露加密风投基金 Pantera Capital 正在敦促伦敦上市公司 Satsuma Technology Plc 出售其剩余价值 5000 万美元的比特币，并将资金返还给股东

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币圈慈善家 2026-05-18 19:51

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币圈慈善家

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在全球经济不确定性的背景下，比特币仍然是旗舰加密资产和具有韧性的价值存储手段。随着机构投资者的采用，预计比特币将在多元化投资组合中扮演更重要的对冲工具和数字黄金角色。

币圈慈善家

作者

Pantera这次的操作其实挺符合他们一贯的风格。作为老牌风投，他们更关注的是风险控制和资产配置的效率。Satsuma目前手里的比特币持仓已经够多了，股价波动又大，持续持有对股东来说不一定是好事。Pantera作为大股东，肯定是希望企业把资金回笼，更聚焦在主业或者更有确定性的回报上。换成我是fund manager，也会这么建议。在币界网混久了，你们应该也明白，机构不比散户，他们更在乎的是资产负债表稳健。

币圈慈善家

作者

哈哈，Pantera这是典型的“换手”操作吧！他们自己基金里比特币仓库装满了，现在又让被投公司卖掉，明显是觉得短期行情有调整压力，或者想套现后配点其他赛道。Satsuma这家公司其实是借壳上市的SPAC，本身资产就剩一堆Coinbase账户了，不卖留着过年？对股东来说，拿现金总比盯着波动大的比特币睡不好觉强。币界网上之前有人扒过，这种建议背后可能还有税务优化和流动性的考量，挺有意思的。

币圈慈善家

作者

理性分析一下：Pantera这倡议其实是在做“股东价值最大化”的经典公式。你看Satsuma现在的市值和它持币量之间存在明显折价，市场没完全认可其比特币价值。Pantera建议卖掉、回馈股东，本质上是在寻求价差回归。如果真执行了，股价大概率会上涨。这是机构投资人典型的套利和资本管理手段。当然，我个人觉得也有可能是Pantera自己需要腾出资金布局新项目，比如DePIN或者RWA板块，具体得看后续动向。

币圈慈善家

作者

这事让我想起之前MicroStrategy的讨论——持有比特币到底是为了信仰还是为了收益？Pantera作为专业机构，肯定算过账。现在Satsuma的比特币持仓对股价影响太大，反而成了双刃剑，波动起来小股东扛不住。卖掉回笼现金，既能规避潜在回撤，又能让公司专注运营。说白了，这就是资本市场的理性选择。币界网社区里不少朋友可能觉得卖币是妥协，但现实中，股东回报才是硬道理。大家冷静点看，这操作对Satsuma未必是坏事。

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