加密货币交易所衍生品交易量较 FTX 上市前水平下降 24%

自 11 月 14 日以来，交易所交易衍生品的交易量已降至 FTX 之前的水平以下，在 11 月 14 日至 12 月 12 日的过去 5 周内，加密货币交易所 Binance、Bybit、OKX 和 dYdX 的平均交易量约为 3056 亿美元。相比之下，这比 10 月 3 日当周的 FTX 之前的水平低了约 -24% 或 991 亿美元。

衍生品交易量下降的一个潜在原因可能是，在 FTX 崩盘后，交易员停止或减少了交易活动。在年底假期期间，交易活动放缓也是很常见的。

去中心化加密货币交易所 dYdX 一周内增值 18 亿美元（1.5 倍）

FTX 之前是仅次于币安的第二大中心化衍生品市场。在其崩溃后的初期，其他交易所，尤其是币安，获得了市场份额。然而，12 月 14 日左右有关币安财务状况不佳的谣言自此引发了恐惧、不确定性和怀疑（被加密社区称为“FUD”），导致用户提现量增加，比特币价格在 12 月 14 日至 12 月 16 日期间从 18,320 美元下跌 9.1% 至 16,650 美元。一些已将资金从币安转移的交易者可能已转向去中心化加密交易所 dYdX 进行交易，这解释了其交易量增加的原因。

12 月 5 日至 12 月 12 日期间，dYdX 上的衍生品交易量增长了约 1.5 倍，即 18 亿美元，从 34 亿美元增至 52 亿美元。12 月 12 日当周，dYdX 上的平均每日衍生品交易量为 7.38 亿美元。

FTX 危机期间衍生品交易量飙升 46%，但随后一周下跌 61%

FTX 危机的消息一经传出，加密货币价格全线下跌。这促使衍生品交易量从 10 月 31 日当周的 5814 亿美元跃升至 11 月 7 日当周的 8531 亿美元，涨幅达 46.7%，原因是投资者在 FTX 冲击后对冲头寸。在 FTX 崩盘之际，市场参与者和散户投资者抓住机会做空市场，导致交易量大幅增加。

在 FTX 崩盘之前，10 月 3 日至 10 月 31 日期间，交易所交易衍生品的交易量增长了 44.7%。

在 8531 亿美元的衍生品交易量中，98.5% 或 8404 亿美元来自中心化加密货币交易所。即使提现暂停，FTX 仍允许进行衍生品交易——这家现已停业的交易所在 11 月 7 日当周为前三大中心化加密货币交易所和 dYdX 的衍生品交易总量贡献了 6.2%。币安是这一激增的最大贡献者，交易量为 5475 亿美元（64%），其次是 OKX 1315 亿美元（15%），然后是 Bybit 1088 亿美元（13%）。

方法论

本研究调查了 2022 年 10 月 1 日至 12 月 18 日期间提供加密货币衍生品交易的前三大中心化加密货币交易所（即币安、Bybit、OKX）以及去中心化加密货币交易所 dYdX 按周分组的每日衍生品交易量。

本研究还包括截至 2022 年 11 月 9 日的 FTX 交易量。该交易所现已不复存在。

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什么是加密货币衍生品？

加密货币衍生品是一种金融工具，允许交易者和投资者推测基础加密货币资产的价格走势或对冲其头寸。常见的加密货币衍生品类型包括期货、期权和掉期。

加密货币期货合约要求买方在未来特定日期以预定价格购买资产，而加密货币期权则赋予持有者在特定日期或之前以预定价格购买或出售资产的权利，但没有义务。加密货币掉期是双方根据标的资产的价格变动交换现金流或资产的协议。