币界网消息：白宫近日召集加密行业巨头与传统银行代表，就稳定币收益规则展开关键磋商，这场持续两小时的闭门会议聚焦于是否允许第三方平台向稳定币持有者支付奖励。最终，双方在《GENIUS法案》的“奖励漏洞”监管问题上陷入僵局。

稳定币收益规则争议点

白宫稳定币收益规则会议的核心争议点在于：是否允许稳定币向持有者提供收益。

银行业几乎一致反对，他们主张在《CLARITY法案》中明确禁止任何形式的稳定币收益机制。他们担忧，如果稳定币能提供3%至5%的收益，将引发大规模存款外流。美国独立社区银行协会估算，这可能使社区银行面临高达1.3万亿美元的存款流失风险，进而严重削弱其向小企业和家庭发放贷款的能力。因此，银行业强烈要求堵死任何允许第三方平台（如交易所）提供收益的监管漏洞。

在我们看来，这场争论的本质是：传统金融架构与数字金融新模式对货币话语权的争夺，这或许会影响未来普通人的资产配置方式和全球资金的流向。

加密行业的反击与内部矛盾

面对银行业在稳定币收益规则这一议题上施加的压力，加密行业正通过政治与游说展开强力反击。行业组建的政治行动委员会Fairshake已筹集超2亿美元资金，用于支持亲加密的候选人，并反击监管压制。

以Coinbase为代表的一方采取了强硬立场，其目前为USDC持有者提供约3.35% 的奖励。他们主张，这种由平台提供的奖励是创新和竞争，不应被简单等同于银行存款利息而遭到禁止。他们不惜撤回对《CLARITY法案》的支持，认为“坏法案不如无法案”。

而a16z、Ripple、Kraken等机构则主张务实合作，支持当前法案版本，认为这是建立监管框架的必经起点，力求在妥协中推进。加密行业指责银行试图借立法构筑“监管护城河”以维护垄断利益。

一句话总结：稳定币收益规则内部分歧本质上是“理想主义”与“现实主义”的路径之争。它反映了行业在从边缘创新走向主流合规过程中，必然面临的战略选择与利益重组。

立法僵局与可能的妥协路径

白宫为打破《CLARITY法案》的立法僵局，设定了2月底为最后期限，要求银行业与加密公司在此前就最核心的争议——稳定币收益问题——达成共识。

目前法案在国会面临多重阻力，尽管如此，我们观察到双方仍保留了妥协空间。银行业代表会后表态，愿意参与制定一个能“兼顾创新与金融稳定”的框架；而白宫加密顾问Patrick Witt也评价最近的会议“具有建设性”，并对最终达成解决方案表示乐观。

我们推测可能的妥协路径——对于稳定币收益规则这一议题，或是将“收益”严格限定于基于特定活动（如支付、治理）的“奖励”，而非无条件的利息。

结语

未来几周，白宫将继续主持磋商，争取在2月底前找到妥协方案。可能的妥协方案包括对收益形式设定明确边界或分类监管。随着下届美联储主席人选态度明朗及中期选举临近，稳定币规则僵局或将迎来破局契机。

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