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币界网报道：北京时间2025年11月14日，比特币价格急剧下挫，强势跌破10万美元关键心理关口，盘中一度下探至97500美元附近，24小时内跌幅超过5%。这一全球市值最大的加密货币自10月初创下125000美元历史峰值后，已累计下挫超过22%，正式进入技术性熊市领域。更加令人担忧的是，本轮暴跌导致比特币市值在短短六周内蒸发近5000亿美元，彻底扭转了市场多空格局。
本周四，比特币市场遭遇了数月来最猛烈的抛售潮。根据CoinMarketCap数据显示，比特币价格在亚洲交易时段开始急速下滑，接连跌破102000美元、100000美元和99000美元三道整数关口，最终在97500美元附近获得短暂支撑。
从币界网11月14日比特币走势技术分析角度来看，比特币自上月创下的125000美元历史高点已回落逾22%，远超传统定义中熊市20%的跌幅标准。
此次暴跌并非突发事件，而是10月中旬开始的中期调整的加速阶段。在此期间，比特币市值从2.5万亿美元峰值回落至当前约1.9万亿美元，缩水幅度令人震惊。
随着价格持续下探，市场情绪指标急剧恶化。根据市场恐惧与贪婪指数显示，加密货币市场情绪已暴跌至15/100的“极度恐惧”区域。
这一读数创下近8个月来的最低水平，表明投资者恐慌程度已达到极端状态。该指数综合考量了波动性、市场成交量、社交媒体情绪、调查、比特币主导率和谷歌趋势等六大维度，是衡量市场情绪的权威指标。
加密市场恐惧贪婪指数16，极度恐慌，来源币界网
区块链分析公司CryptoQuant数据显示，伴随价格下跌，各大交易所的比特币净流出量达到单日15亿美元，创下近三个月新高，显示大量投资者正选择离场观望。
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本轮比特币深度回调与全球宏观经济环境的转变密切相关。美联储货币政策预期急速转向是引爆此轮下跌的核心因素之一。
由于美国联邦政府持续关门，包括CPI、非农就业报告在内的关键经济数据发布被迫暂停，导致美联储决策缺乏必要的数据支撑，市场对12月降息的预期从一个月前的68%骤降至目前的32%。
11月13日美股市场
随着降息预期降温，全球高风险资产普遍遭受重压。不仅是加密货币，纳斯达克指数周四也下跌2.7%，科技巨头苹果、英伟达分别下挫3.2%和4.1%，显示资金正从高估值领域全面撤离。
当加密货币内部叙事减弱时，其与传统风险资产的相关性显著增强。华尔街分析师观察到，比特币与纳斯达克100指数的30天相关性已升至0.65，创下近一年新高。
纽交所比特币指数 (NYXBT)，来源英为财情
加密货币做市商Wintermute场外交易主管Jake Ostrovskis指出，“比特币正同时面临现货市场抛售、机构套保增加和杠杆率下降三重压力，交易员几乎完全回避山寨币领域”。这种不断增强的联动性表明，加密货币正加速融入全球金融体系，受传统宏观因素的影响日益加深。
除了宏观压力外，加密货币市场内部的结构性问题同样引人担忧。机构资金流入速度明显减缓，成为此轮下跌的重要推手。
根据10X Research最新报告，比特币及主要加密资产已确认进入熊市阶段，主要原因包括：美国现货比特币ETF资金流入放缓、长期持有者持续减持以及散户投资者参与度显著下降。
11月13日美国比特币ETF概览，来源币界网
具体数据显示，过去四周内，美国现货比特币ETF的净流出规模已达到约31亿美元，其中11月13日单日净流出就高达12亿美元，创下近半年纪录。
10X Research首席执行官、前Millennium Management投资组合经理Markus Thielen警告称，“如果比特币价格无法在短期内重新站稳10万美元关口，在12月美联储议息会议前，可能还会有额外50亿美元资金撤离市场”。
链上分析平台CryptoQuant的数据显示，比特币交易所储备量近期增加了12万个比特币，表明投资者正将资产转移至交易所准备出售。同时，比特币的MVRV比率（市场价值与实现价值比率）已从3.5的高位回落至2.1，表明持有者的未实现利润大幅缩水，这可能引发进一步的抛售压力。
机构储备比特币单周概览，来源coinglass
加密货币衍生品交易所Deribit数据显示，行权价在9万至9.5万美元区间的看跌期权未平仓合约量一周内激增350%，显示投资者正积极寻求下行保护，对短期前景极为悲观。
面对当前市场状况，分析师们对比特币后市走势存在明显分歧。技术分析指出，比特币下一重要支撑位在93000美元附近，如果跌破这一位置，可能会下探至85000-88000美元区间。
11月14日比特币技术走势，来源币界网
10X Research在最新报告中指出，参照2024年夏季和2025年初的熊市经验，比特币通常会出现30%至40%的跌幅。按照这一规律，从125000美元高点计算，本轮下跌的目标位可能在75000-87000美元区间。不过，该机构也强调，比特币长期牛市结构仍未破坏，此次回调可能为投资者提供了难得的入场机会。
在市场恐慌蔓延之际，一些长期指标却显示出了积极信号。区块链分析平台Santiment指出，“当大众对顶级加密货币资产转向极度悲观时，通常标志着市场正在形成阶段性底部”。
从历史数据来看，比特币恐惧与贪婪指数低于30时买入，并持有1-2年，平均回报率超过200%。例如2022年底FTX崩盘后和2023年中美国银行业危机期间，恐惧指数均曾降至20以下，但随后均出现了强劲反弹。加密货币对冲基金Pantera Capital在最新投资者报告中表示，“尽管短期面临压力，但我们相信比特币的长期基本面依然稳固，当前价格水平为长期投资者提供了良好的积累机会”。
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结语
加密市场从不缺乏惊心动魄的波动。截至发稿时，比特币在98500美元附近震荡，交易员们正密切关注93000美元的关键支撑位能否守住。
恐惧与贪婪指数已进一步下滑至22/100，显示市场恐慌情绪仍在蔓延。每次市场深度回调都在检验投资者的信仰，而那些在恐慌中保持理性的投资者，往往能在市场复苏时获得超额回报。
免责声明：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。加密货币市场风险极高，投资需谨慎，请根据自身情况理性决策。
