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币界网报道：比特币价格正逼近86，000美元关口，滑向年内低点，市场情绪从年初的狂热转为年末的审慎观望。截至发稿时，比特币最新报价86803美元，24小时下跌0.18%。这一关键节点发生在比特币自10月约12.6万美元的历史峰值回落之后。尽管获得了更广泛的机构认可与政策支持，市场仍未能扭转下行趋势。
当前，89，000美元至91，000美元的核心支撑区域正经历严峻考验。这个位置不仅是近期的多空分水岭，更是决定市场会否陷入更深层次调整的技术生命线。
比特币市场的技术格局正变得日益清晰且脆弱。价格被困在93，000美元阻力与81，300美元支撑构成的箱体之中，进退维谷。这种窄幅震荡消耗着多空双方的耐心，市场在等待一个决定性的方向突破。
从 1 小时级别图表看，比特币处于 “震荡偏弱、多空博弈平缓” 的状态，核心指标解读如下：
12月18日比特币实时走势，来源币界网
价格与趋势：当前价格 68626.75（1 小时微跌 0.21%），走势呈区间震荡波动，暂无明确的单边趋势方向。
MACD 指标：快线处于慢线下方，绿柱小幅释放（数值 - 0.05）—— 短期空头略占主导，但动能温和，未形成强下跌驱动。
布林带（BB）：指标值 0.55，价格处于中下轨区间 —— 反映当前是偏弱的震荡格局，缺乏突破轨道的动能，价格波动受限。
RSI 指标：当前 51.99，处于中性区间（接近 50）—— 多空力量相对平衡，既无超买（>70）也无超卖（<30）的极端情绪，市场观望氛围较浓。
当前价格 86,482 美元，正围绕 85,000-86,000 美元核心支撑带震荡，已连续三次回踩确认该区域有效性。比特币目前处于震荡偏弱格局，关键价格区间 85,000-86,000 美元已成为多空必争之地。上行突破 91,000 美元是扭转弱势的唯一信号，下行跌破 85,000 美元则可能引发新一轮调整。
目前价格仅勉强维持在被称为“牛熊分界线”的365日移动平均线（约99，900美元）下方运行，长期趋势的强度正在减弱。链上数据印证了市场的痛苦：亏损的比特币供应量已达到670万枚的周期高点。
比特币短期持有者平均持仓成本，来源coinglass
其中，短期持有者（持有时间少于155天）的亏损占比达13.5%，他们的持仓成本较高，抛售止损的动机也最强，是市场临近关键位时最不稳定的因素。
当前比特币衍生品市场呈现 “交易活跃但多空均衡、资金偏谨慎” 的特征：
比特币衍生品数据
交易与持仓：活跃度提升但持仓微降永续合约交易量 24 小时涨 27.07%（达 97.23B），说明短期交易热情升温；但未平仓合约微降 1.72%（57.33B），反映资金以 “存量交易、主动平仓” 为主，新增持仓意愿不强，偏谨慎。
多空力量：近乎平衡，分歧较小多空比率 1.0251，多头持仓仅略多于空头，说明市场对短期方向共识弱，大概率维持震荡格局。
清算与平仓：主动操作主导，情绪不恐慌；总清算量（149.96M）规模不大，且短线主动平仓（85.09M）多于多头清算（64.87M），是资金主动止盈 / 避险，而非大规模爆仓；长期清算（上半年仅 35.4K）极少，说明长期持仓资金稳定性高。1 小时空头平仓增加（194.8K），是部分空头获利了结，短期对价格有弱支撑。
除了价格本身，市场的内在结构也显示出压力。长期持有者（通常被视为“钻石手”）的信念似乎出现了松动。与2023年初相比，“沉睡”超过两年的比特币减少了惊人的160万枚，价值约1400亿美元。仅在2025年，就有价值近3000亿美元的“老币”重新进入流通市场。这部分长期投资者的获利了结或换手行为，形成了持续不断的供应压力，不断抵消着新入市资金带来的买盘支撑，使得价格上行阻力重重。
本轮调整是内部获利抛压与外部宏观环境转变共同作用的结果，并非单一利空所致。
市场的核心矛盾在于持续的抛售与新资金流入的枯竭。过去一年作为“吸金主力”的比特币现货ETF，风向已发生逆转。自10月中旬以来，美国上市的比特币现货ETF资金净流出已超过52亿美元。这种由净流入转为净流出的变化，直接抽离了市场最重要的机构买盘支撑。与此同时，散户的交易热情也降至冰点，市场缺乏新鲜血液的注入，如同一个失去源头活水的池塘，价格水位自然难以维持。
截至12月17日比特币ETF总览，来源币界网
与以往周期不同，比特币此次下跌呈现出与美股等传统风险资产的“脱钩”现象。2025年标普500指数年内上涨约16%并屡创新高，而比特币却背道而驰，持续承压。
此外，市场对日本央行收紧货币政策的预期，引发了全球流动性收缩的担忧。历史经验表明，在日本加息周期开启后的4-6周内，比特币往往会出现20%至30%的深度回调。这种宏观层面的不确定性，抑制了大型资本敢于冒险配置加密货币的意愿。
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市场的目光都聚焦在关键支撑位的攻防上。一旦失守，可能引发一系列连锁反应，但从中长期看，市场的基石正在变得更为牢固。
如果83,600美元支撑带被有效击穿，技术分析指向的下一个重要支撑位将在82,000-82,200美元附近。部分谨慎的分析师认为，若市场恐慌情绪蔓延，不排除价格下探至70，000至60，000美元区间的可能性。衍生品市场的表现也增加了不确定性。
期货市场的未平仓合约持续减少，资金费率趋向中性，表明市场投机热度在降温。期权市场则显示出交易员对大幅波动有所准备，但更倾向于认为市场将维持区间震荡，尤其是考虑到年末（如12月26日）有大量期权合约集中到期，这种时间节点通常会压制价格的单边波动。
尽管短期面临压力，但从更广阔的视角看，比特币市场正在经历一场健康的“压力测试”和结构性进化。
正如Everlong创始人马修·克洛特所指出的：“回调既是预期之中，也是健康的。”2025年，比特币在机构采用率、合规交易渠道和市场基础设施的成熟度方面取得了实质性进展。真正的长期买家，如主权财富基金和大型企业的数字资产储备，其投资周期以年为单位，短期价格波动并不会改变其长期配置的逻辑。他们的存在，为市场提供了深度的基石。
结语
每一次深度回调都是对市场参与者信念的洗礼，也是市场新陈代谢、构筑更健康下一轮周期的必经之路。当前在关键支撑位的博弈，不仅是价格的争夺，更是市场新旧周期动力转换的外在表现。
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