云算力演进之路，挖矿之困如何破局？

云算力自诞生之日起，社区评价褒贬不一。有人把购买云算力比作购买了“印钞机”，只要能够覆盖成本，就如同购买了源源不断的“产钱机器”，每天都能获得挖矿收益；相反的，由于币价涨跌、算力难度调整等不定因素，购买了云算力产品最终无法回本的也不在少数。

最早的云算力产品只是基于比特币和莱特币，伴随着Zcash创世区块产生，其云算力产品也正在源源不断的涌现。挖矿已经不是散户和非专业矿工的游戏，伴随着挖矿趋于标准化，而云算力恰好是实现人人挖矿最佳途径。

最早一批提供云算力产品且活跃至今的平台有：比特大陆旗下Hashnest算力巢 、Genesis Mining、币网、牛比特。今年下半年，算力吧、hash mining、 ViaBTC 、HAOBTC、BitSE这几家公司也加入了云算力市场争夺大军。

基于算力做文章的不在少数，起名上也是大显神通。比特大陆旗下云算力平台算力巢最先提出“加速回本云算力合约（PACMiC）”这种说法，从2014年发售至今已经是第五期。可以说，算力巢拥有云算力平台发展的四大关键因素：比特币挖矿芯片、矿机生产能力、丰富的市场运营经验、先期积累的用户群体。因此，即使在云算力被叫做“云挖坑”的14、15年，算力巢的云算力合约依然运行如初。

币网（BW）也是国内最先加入云算力大军的老牌平台之一。以B开头命名，推出了B1、B9、B11、B12理财云算力和B16云算力等产品。币网期货云算力的保本合约吸引了不少用户，但实际上挖矿产出受外界影响较大，期货产品风险自然较高。

为了突出产品特点和便于分辨，今年下半年，HAOBTC提出了“标准算力”，BitSE旗下的数质资产也推出了Zcash云算力产品ZMC，中文名为“算力权益凭证”。实际上都可以看做是算力合约的变形。

下文以三种目前市场上较为典型的算力产品为例，分析目前市场上存在的算力产品类型特点，以及算力产品未来可能的发展趋势。

算力吧：BTC&Zcash云算力合约

算力吧（pow88）成立于2014年，是国内为数不多拥有自营矿场且专业化运营的云算力平台。今年11月被成都比特泉公司以500万元全资收购后，重整上线，首先推出的就是社区网红项目Zcash的云算力合约。

算力吧推出的云算力产品采取的是相对传统的云算力合约模式，也是目前市面上产品数量最多的种类。近两月主推的产品为Zcash云算力合约产品Zcash1711和比特币矿机BTC-A7Miner托管合约。

这里产品大多以相对应的矿机型号命名，通常按T或按台销售，用户收益扣除维护费和电费。用普通的挖矿收益计算器（http://mining.btcfans.com/）都可以计算出相应回本周期。

比14、15年的云算力产品更进一步，算力吧提供算力二级市场交易，同时提供杠杆交易。即买即卖，用户资金也更加灵活。

提供同类云算力产品的平台还有牛比特、ViaBTC、hash mining等。

好比特币：标准算力

以比特币理财钱包著名的初创企业好比特币（HAOBTC）在今年11月推出了新产品“标准算力交易所”，“标准算力”也是由其命名。

好比特币此次共推出两款算力产品，150W/T标准算力，对应矿机为蚂蚁S9，300W/T标准算力，对应矿机为蚂蚁S7和阿瓦隆A6。同时推出的标准算力交易所，用户可以在此随时进行算力交易。

标准算力，顾名思义就是标准化的算力。据好比特币官方定义，其标准化包含四个方面：

标准化的单位，以T为单位；标准化的功耗，好比特币首批标准算力推出了两种功耗的算力，150W／T指的是每T算力每小时需要消耗0.15度电，300W／T则指的是每T算力每小时需要消耗0.3度电；标准化的收入，购买后的每天8:00，HAOBTC将扣除当天电费的收益发放给用户，每天的收入和成本是公开的；算力期限是无限收入，直到挖矿收入不足电费才停机。

好比特币COO 吴广庚介绍，“算力收益=理论收益—电力成本。所以这里影响算力价格的因素有两个，第一个是全网算力造成的理论收益的变化，第二个是币价造成的电力成本的占比。”

（注：上表采用1T算力为单位，1比特币折合人民币5200元计算。来源：好比特币）

算力标准化简化了用户对算力产品的理解，对于购买标准算力的人而言，利润=预期算力总收益－购买价格。但是，想用上面的挖矿收益计算器来简单计算是否回本对这个产品而言并不适用。因为HAOBTC算力交易所的算力价格为市场行为，不同时间以不同价格购买的算力能不能回本是不确定的事情，用户需要根据对未来全网算力变化及币价波动的预估来判断当前算力的价格是否合适来决定是购买还是售出。

对发行方好比特币来说，借币挖矿、挖矿所得收益共享、算力交易一条龙，是其对比特币产业链一次深度挖掘的尝试。同时，标准算力交易所的出现，可以看做是为将来的算力期货交易积累深度和培养用户。未来，算力产品的玩法还有更多。

有心的用户对几款产品的收益做了个比较（来源：论坛），可以大致看出各个云算力产品的静态回本周期。

（HAOBTC官方指出，目前150W每T售价应为约1000元。）

数质资产：ZMC（Zcash挖矿算力权益凭证）

随着Zcash的火爆，在比特币挖矿上不占据绝对优势的企业布局了不少显卡矿机准备在Zcash挖矿上占领先机。除了上文提到的算力吧推出Zcash云算力产品合约，鱼池、牛比特、以及海外的Genesis Mining 、Toomim Brothers和 Hashflare都瞄准了Zcash挖矿，相继推出的Zcash算力产品类型大同小异。

而最近出现的ZMC不同于以往的所有算力产品，可以看做是一种全新的云算力模式。ZMC是Zcash Mining Coin（Zcash挖矿算力权益凭证）的缩写，代表的是挖掘Zcash的算力权利以及获得对应Zcash的权利。比较有意思的是，ZMC设计理念是将算力整合并重新切割等值份额之后，形成一个标准化的产品。发行方在产品评估时就将所有可能涉及的影响条件打包算在内，投资者计算收益时不需经过计算扣除电费、维护费这样的环节。

这个云算力产品最重要的意义可能不在于收益，而是开创了一种范例：将算力产品打包进行标准化切割，解决ZMC算力产品存续期问题以及一并打包对应的存续期的维护成本等要素，这样的做法在数字资产领域是第一次提出。与其说这是个云算力产品，不如说是将传统金融衍生品的模式复制到数字货币行业而产生的类金融产品。

在类似这样的价值挖掘下，未来的算力产品数量和种类及其潜在价值及市场都不可估量。

上述列举的三家公司推出的三类产品，均是自有算力，HAOBTC和算力吧均是自有矿场，自行发售，而ZMC采取的是与交易平台合作的发售模式。其他的云算力产品，还存在非平台自有算力，赚取差价的销售模式，在市面上也比较罕见，在此也不一一列举。

人人挖矿时代，标准化和专业化是大势所趋

为什么国内企业纷纷扎堆云算力？首先是发行方转移风险的考虑。毋庸置疑，布局挖矿成本高昂，推出云算力产品能够最快收回成本。其次是市场需求。除了我们经常提到的实现“人人挖矿”，算力吧创始人王瑞锡还透露，

“国外有一些想参与挖矿的用户苦于没有好办法，国外相对国内电费价格高，机器运输不方便。他们有强烈的对于国内云算力产品的需求。”

吴广庚认为，这是挖矿市场充分竞争的必然结果：

“挖矿的暴利时代已经过去，大矿工商的核心竞争力是两个：1.电力资源；2.规模化的、专业化的维护水平。简而言之是成本优势和技术优势。对于大矿工商来说，依赖这两个优势赚取稳定的合理的利润，是稳定经营的需求。而对于用户来说，投入资金，共享挖矿红利，也共担挖矿风险。双方对接，形成人人算力的市场。”

然而，不可否认，尽管市面上云算力产品数量和类型越来越多，但用户似乎并不买账。吴广庚对此也并不过分担心，

“现在是市场的初期阶段，需要培育，信息的不对称，用户参与的积极度不高。同时，挖矿是一个长期的投资行为，不同于炒币快进快出，所以用户观望也非常正常。”

回顾2013年，全球第一家云算力平台CEX.io出现，带动了整个云算力市场快速发展。时至今日，海外在数字货币挖矿行业已经彻底丧失优势，国内云算力平台也有向海外市场拓展的趋势。

随着越来越多云算力平台扎堆涌现，平台想要在竞争激烈的市场环境下突出重围，经过优胜劣汰过程，未来，伴随用户认知程度加深，算力市场价格将更加透明，算力产品的价值也将逐渐回归，专业化、标准化、透明化是算力市场发展的必然趋势。

本文仅列举产品类型，不作为投资参考。云算力产品众多，收益计算复杂，如有错误敬请指正。