• 分析师对于犯罪市场竞争对 HYPE 的影响仍存在分歧。
• 不过，短期谨慎情绪明显，炒作可能在 30 至 40 美元之间波动。

超液体的 [炒作]在加密永久市场即将面临竞争之前，这种显著的增长可能会在夏季面临阻力。

在第二季度复苏期间，高流动性活动[涌动]d并使 HYPE 上涨 183%，甚至超过比特币的[BTC]30%。

但这种势头可能会面临新的动荡，因为 Coinbase揭开永续期货定于7月21日上市。事实上，它直接瞄准了Hyperliquid目前蓬勃发展的衍生品领域。

“您要求的，我们建造的”

Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong鸣叫与交易所的这一巨大飞跃相呼应。

该交易所将提供纳米比特币（0.01 BTC）和纳米以太坊[ETH]（0.10 ETH）永续期货完全符合 CFTC 标准，旨在弥补国内长期以来在加密衍生品准入方面的差距。

合约没有固定的到期日，但包括每小时的融资利率和长期到期日。

此举挑战了离岸市场的主导地位，并给 Hyperliquid 带来了压力，Coinbase 现在计划合法地复制 Hyperliquid 无需 KYC、高杠杆的优势。

Coinbase 会抢走 Hyperliquid 的饭碗吗？

Hyperliquid DEX 于去年首次亮相，但目前已持有价值 27.8 亿美元的 BTC 未平仓合约（OI）。这是继币安、Bybit 和 OKX 之后的第四大 BTC 未平仓合约。

但 Coinbase 的举动引发了人们对该 DEX 中期护城河前景的质疑。Messari 表示分析师特洛伊·哈里斯，

Coinbase 的持仓者对 Hyperliquid 持净看跌立场。如果在 HYPE、COIN 和 HOOD 之间做出选择，我选择 HOOD。

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 也持有类似的保留意见。在最近的一次采访中，Hayes说大约 3 万名 Hyperliquid 用户可以选择“更简单”的 Coinbase 或 Robinhood 替代品。

然而，其他人则认为，Coinbase 的非法交易者最终会迁移到 Hyperliquid，理由是其费用低且无需 KYC。

鲸鱼正在观察，它们不会等待

尽管看法不一，但鲸鱼们对 HYPE 的兴趣依然浓厚。两家机构巨头，Galaxy Digital 和 Manifold Trading，存入近 5000 万美元并开始购买 HYPE。

尽管大型参与者的持续兴趣可能预示着 HYPE 的价格前景良好，但市场在短期内仍有些谨慎。

Santiment 数据证实，自 6 月 20 日以来，HYPE 的加权情绪处于负面至中性水平。即使鲸鱼投资者增持，整体散户信心依然脆弱。

同时，CoinGlass 的 7 天清算热图将 33 美元、35 美元和 39.6 美元标记为关键流动性磁铁。

当前的价格走势接近流动性范围的两端，使得 HYPE 面临鲸鱼实力与市场犹豫之间的拉锯战。