2025 年很可能成为自 2022 年以来加密货币最艰难的时期之一。

第四季度即将结束，加密货币总市值仍在持续下滑。不出所料，这引发了关于“加密货币是否仍然只是投机？”的讨论。值得注意的是，Solana [SOL] 也卷入了这场争论。

技术方面，SOL在市值排名前五的高市值股票中，它是表现最差的资产，年亏损高达27%。为了更直观地理解这个数字，币安币 [BNB]与同期相比上涨了27%。

事实上，这很可能成为索拉纳自2022年熊市以来表现最差的一年。在此背景下，长期投资者的信心已经开始动摇。

索拉纳的已实现净利润/亏损价格已转为深红色，意味着持有者正在确认亏损，这是典型的投降式下跌信号。此时，许多投资者要么在等待更佳的入场时机，要么干脆退出这轮交易。

无论如何，SOL 已经到了一个关键的转折点。尽管图表明显偏向看跌，但 Solana 生态系统的整体趋势似乎恰恰相反，其表现足以让 FOMO（害怕错过）情绪持续高涨。

风险加权资产（RWA）能否将 Solana 从投机股票的行列中拉出来？

Solana 近期发布的路线图清晰地表明了其战略转型。在其最新合作关系目前近 80% 的公司都专注于 RWA（风险加权资产）。

不丹推出了代币化黄金。机构资本配置商Keel宣布设立5亿美元基金。与此同时，Ondo Finance正准备在Solana网络上推出代币化流动性基金。

作为背景，RWA 是将现实世界资产代币化而来。选择 Solana 作为这些项目的发布平台，显然表明了这些参与者对该网络链上性能（快速交易和高吞吐量）的信心。

简而言之，Solana 的策略不再局限于纯粹的投机。

结果如何？Lookonchain斑一个新钱包从币安转入了 37,000 个 SOL，而 Glassnode 显示大约有 200 万个 SOL。新地址自 10 月中旬的事故以来，又有 650 万用户加入该网络，使用户总数达到 650 万。

重要性：尽管技术面疲软，但Solana近期的一系列合作仍在维持市场对FOMO情绪。SOL显然正在从波动性较大的资产转向以实用性为导向的资产，从而吸引新的需求。

最后想说的话

• Solana 是市值排名前五的高市值股票中表现最差的资产，今年迄今为止下跌了 27%，引发了典型的投降式抛售。
• 尽管图表显示前景黯淡，但 Solana 生态系统正在逐渐摆脱投机性质的名声，并显示出向实用性驱动型采用模式转变的迹象。