这欧盟理事会欧盟负责修订立法并促使成员国政府遵守欧盟法律的机构表示，它支持欧洲中央银行探索官方数字货币的计划，并称之为……货币的演变以及促进普惠金融的工具。

然而，欧洲央行理事会周五在其网站上发表声明称，欧洲央行需要对在线账户和数字钱包中可同时持有的总价值设定上限，以“避免数字欧元被用作价值储存手段。以防止其对金融稳定造成任何影响。

该理事会由欧盟27个成员国的政府部长组成，并与欧洲议会共同制定欧盟法律。它的认可表明各国在央行数字货币的设计上达成了广泛的共识，这增加了即将出台的立法反映欧洲央行方针的可能性。

“持有量限制不仅仅关乎抽象的金融稳定，”代币化平台Bricken的联合创始人兼首席执行官埃德温·马塔(Edwin Mata)告诉CoinDesk，“其目的是为了防止数字欧元与银行存款直接竞争。如果人们可以持有无限量的数字欧元，存款可能会立即从商业银行转移到欧洲央行，尤其是在经济承压时期，这实际上会加速银行挤兑。”

欧洲央行也曾警告过稳定币带来的类似风险。其官员指出与美元挂钩的资产例如 Tether 的 USDT 和 Circle Internet (CRCL) 的 USDC，并警告说，“稳定币的大幅增长可能会导致零售存款外流，减少银行的重要资金来源，并使银行的整体资金更加不稳定。”

理解欧元数字储蓄上限

Quadra Trade 首席执行官 Pedro Birman 表示，欧洲央行的担忧远不止于模糊的“金融稳定”。

他在一次采访中表示：“在欧元体系中，大部分货币是由商业银行通过贷款创造的。如果数字欧元可以自由持有作为价值储存手段，那么大规模的资金从银行存款转移到欧洲央行自行托管的货币将会缩小银行的存款基础。这将直接限制信贷创造，提高银行的融资成本，并造成一种意想不到的货币紧缩，尤其是在经济压力时期。”

其他人也表达了同样的担忧，他们认为货币上限是保护金融体系平衡的必要设计工具。

“信息很明确：数字欧元被设计成支付渠道，而不是资产负债表，而且设置了上限，以确保它永远不会变成资产负债表，”2000亿俱乐部和Nexera的创始人兼董事总经理Amber Ghaddar表示。

加达尔认为，庞大的数字欧元余额也可能削弱货币政策传导机制，从而可能迫使欧洲央行做出艰难的决定，例如是否向零售央行货币支付利息，或者接受对利率控制权的降低。

保护银行免受竞争

然而，仍有人持怀疑态度。PrimeXBT高级市场分析师乔纳坦·兰丁表示，尽管欧洲央行的政策围绕金融稳定展开，但其效果也在于保护银行免受新型竞争的影响。

他提到了欧洲央行的分析。发表于2024年2月也就是说，持有限额旨在维护商业银行的经济功能并保护企业存款基础。哥本哈根经济学研究据估计，此举可能会使银行的净利息收入平均减少 7%，小型贷款机构的净利息收入减少幅度甚至可能达到 13%。

兰丁表示：“银行通过持有客户存款并将这些资金贷出去获利。如果采用没有严格限制的数字欧元，就能为公民提供一种无风险的选择，从而减少银行获得廉价资金的渠道。”

Tezos区块链创始人Arthur Breitman也表达了类似的观点。他表示，这项措施旨在防止商业银行的存款突然涌入实际上无风险的央行货币。他补充说，虽然这保护了银行的融资模式，但也反映出当前体系对商业银行信贷的依赖程度。

dYdX基金会首席执行官查尔斯·德豪西指出了全球不同做法的差异。“欧洲致力于打造主权数字货币央行数字货币（CBDC），也就是数字欧元，以在完全监管的框架内维护货币控制和隐私，”他说道。“而世界其他大部分地区，尤其是美国和以美元为中心的地区，则更倾向于私人稳定币，因为它们速度快、创新性强且具有全球规模优势。”

这场辩论的核心反映了央行数字货币设计中一个关键的矛盾：如何在不破坏现有金融体系的前提下，为公众提供一种值得信赖的现代化支付工具。欧洲央行和欧盟政策制定者认为，设定限额是维持这种平衡的必要保障。与此同时，批评人士警告说，这些限额可能会限制数字欧元的实用性，并使现有机构免受真正意义上的竞争。