Pump.fun 的原生代币 PUMP 交易量约为截至撰写本文时为 0.002376 美元该平台股价当日上涨约 6.6%，盘中涨幅超过 10%。此前，创始人 Alon 公开宣布将对平台的创作者收费模式进行重大调整，计划于 2026 年推出。

这波上涨行情一度推高了PUMP的价格，随后价格趋于稳定，反映出交易员对结构性变化的快速反应，而非整体市场动能。为什么费用调整会引发如此迅速的反应？

Pump.fun 确认将转向市场驱动型收费模式

Pump.fun 宣布计划用市场驱动模式取代现有的动态费用 V1 结构。Alon 解释说，目前的系统鼓励的是低风险的代币创建，而非高风险的交易活动。该平台认为，这种不平衡会带来长期风险，因为交易者决定着流动性、交易量和价格发现。

更新后的方案将允许交易者决定哪些内容值得支付创作者费用，从而减少自动激励机制的影响。此次公告首次证实，该平台将减少创作者和交易者之间的摩擦。

动态收费模式V1推动了增长，但也暴露了弱点

动态费用V1推出的目的是为了吸引高质量的项目团队。该模式成功提升了平台活跃度，大量新项目涌入，基于流媒体的代币发行量在2025年翻了一番。

然而，同样的系统未能改变典型模因币发行者的行为。Pump.fun 承认，创作者费用导致参与者倾向于发行代币而非积极交易。结果，尽管发行数量不断增加，但交易深度却受到影响。这一认识促使他们对激励机制的设计进行了更广泛的审查。

创作者费用进行战略性重新评估

Pump.fun澄清说，创作者费用在结构化交易中仍然发挥着作用。项目代币该平台拥有活跃的团队。平台还指出，由于用户体验不佳且依赖信任机制，创作者费用缺乏实际效用。计划中的更新旨在改进创作者费用的运作方式，同时将费用从那些无法从该机制中受益的代币中移除。

Pump.fun 旨在通过将项目驱动型发行与投机性模因币区分开来，恢复其生态系统的平衡。该平台认为，这种转型对于可持续增长至关重要。

汽油价格反应反映短期信心

消息公布后，PUMP股价盘中一度上涨10-11%，表明市场重新关注尽管价格有所上涨，但该代币的交易价格仍远低于历史最高点。追踪 Solana 相关资产的分析师观察到，消息公布后交易量有所增加，这表明市场情绪有所改善，而非长期价格重估。

历史模式表明，DeFi平台间类似的费用调整往往会引发短暂的价格波动，之后基本面会重新占据主导地位。从技术面来看，PUMP在突破下降楔形后似乎正在获得一些上涨动能。

来源： CMC/TradingView

CoinCodex预测显示，涨势过后需谨慎。

CoinCodex 的数据显示市场前景更为谨慎。PUMP 价格到 2026 年 2 月 9 日可能下跌约 25%，至 0.001784 美元。技术指标显示市场情绪中性，而恐惧与贪婪指数则高达 25，表明市场极度恐慌。

来源： CoinCodex

过去30天，PUMP指数录得16个上涨日，波动率超过15%。这些波动凸显了短期乐观情绪与长期不确定性之间的鲜明对比。结构性改革能否抵消更广泛的市场压力？

Pump.fun 的下一步发展方向是什么？

Pump.fun确认，随着开发工作的推进，到2026年还将推出更多更新。该平台强调，交易者将通过市场参与来塑造未来的发展方向，而不是依靠预设的激励机制。

随着PUMP对这些变化做出反应，其价格走势可能会反映执行进展，而不仅仅是公告本身。未来几个月或许会明朗此次调整是否能增强市场对PUMP的信任。Solana memecoin 的景观。