迪拜金融服务管理局 (DFSA) 禁止了门罗币 (Monero) 和 Zcash 等隐私代币，收紧了稳定币规则，并让公司而不是监管机构决定哪些代币可以在迪拜国际金融中心 (DIFC) 上市。

迪拜最高金融监管机构对注重隐私的加密货币划下了一条明确的界限，禁止在迪拜国际金融中心 (DIFC) 使用隐私代币，同时缩小了允许在该行业最令人垂涎的中心之一使用的稳定币范围。

这移动这是阿联酋加密代币监管框架更广泛重置的一部分，该框架将代币审查的责任推给公司，并将全球反洗钱规范置于资产层面许可之上。

迪拜禁止发行与隐私相关的加密货币，并重新定义稳定币

根据更新后的规则，迪拜金融服务管理局迪拜金融服务管理局 (DFSA) 禁止在迪拜国际金融中心 (DIFC) 内或从该中心进行与隐私代币相关的交易、推广、基金活动和衍生品交易，这实际上关闭了门罗币 (Monero) 和 Zcash 等资产在监管层面的大门，尽管市场对这些资产的兴趣激增。门罗币周一创下历史新高，而 Zcash 也出现了新的投机资金流入，这凸显了一个熟悉的模式：散户热情达到顶峰之际，政策制定者却收紧了监管。​

对于迪拜金融服务管理局 (DFSA) 而言，这与其说是时机问题，不如说是架构问题。“隐私令牌”Privacytokens迪拜金融服务管理局（DFSA）政策与法律副主任伊丽莎白·华莱士表示：“隐私代币具备隐藏和匿名化交易历史以及持有者身份的功能。如果企业交易或持有隐私代币，几乎不可能遵守金融行动特别工作组（FATF）的要求。” FATF要求企业识别加密货币交易的发起人和受益人；华莱士认为，大多数隐私代币的设计本身就打破了这一规定。她补充道：“如果使用隐私代币，大多数反洗钱和打击金融犯罪的要求都将无法满足。”​

迪拜并非孤立行动。香港在基于风险的许可制度下，隐私代币“理论上”仍然被允许，但繁琐的上市条件实际上阻止了它们进入合规的交易场所，而欧盟则更进一步，采用了MiCA此外，即将出台的匿名加密货币活动禁令旨在将混币器和隐私币挤出监管流通。在此背景下，迪拜彻底禁止混币器、打混器和其他混淆工具等隐私设备，恰好契合了全球趋势：获得主流资本的代价是完全可追溯性。​

稳定币构成了此次重置的第二大支柱。迪拜金融服务管理局（DFSA）收紧了其所谓的“法币加密代币”的监管，仅将该标签用于与法币挂钩、并以高质量、流动性强的资产为支撑、能够在市场承压时期承受赎回压力的工具。华莱士表示：“像算法稳定币这样的工具，其运作方式和赎回机制的透明度较低。” 这与迪拜监管机构的立场一致，后者对不透明的抵押品和自动平仓机制日益警惕。Ethena是目前最知名的算法稳定币之一，但根据迪拜国际金融中心（DIFC）的解释，它不符合稳定币的定义，尽管并未被完全禁止。华莱士说：“在我们的监管体系下，Ethena不被视为稳定币，而是被视为加密代币。”​

更微妙、也可能更具深远意义的变化在于谁来决定哪些代币可以上市。迪拜金融服务管理局（DFSA）不再发布集中式的已批准代币白名单，而是要求各公司对其提供的每一种资产进行适当性评估，并记录在案，且持续进行评估。“各公司的反馈是，市场已经发生了变化，”华莱士说，“他们自身也在不断发展，更加熟悉金融服务监管，他们希望能够自主做出决定。”​

这种以公司为主导的模式反映了主要监管机构的普遍趋势：监管机构设定了监管框架，但将判断失误的责任完全推给了平台和中介机构。在迪拜，这一信息传递得非常明确。在全球金融中心，加密货币的未来属于那些能够解释、捍卫和监管其上市的公司，而监管机构的重点不再是批准个别代币，而是强制执行一套不可妥协的制度，其中可追溯性、问责制和合规性至关重要。对于隐私币和算法稳定币的发行者而言，迪拜国际金融中心（DIFC）的大门不仅正在关闭，而且正在根据后FTX、后MiCA市场周期中“可接受的”加密货币的全新理念进行重新设计。