华尔街卖方研究公司 Yardeni Research 的总裁表示，他看到牛市正在扩大，因为市场动能正转向中小市值股票。

埃德·亚德尼说道标普100指数与标普500指数的比率可能在去年年底达到峰值。

“如果真是这样，那么根据这个比例来看，现在泡沫破裂的概率要比以前低得多，因为当时股市科技股的集中度比现在高得多。”

因此，我们看到的可能不是泡沫破裂，而是牛市的扩大。

上个月，雅德尼体重过轻该公司对“七大科技巨头”股票进行了评级，认为这些科技巨头如今正像在玩“权力的游戏”一样展开竞争。这一调整标志着该公司15年来首次不再超配该板块。

亚尔德尼在他的新分析中表示，到目前为止，新的论点是有效的。

直到去年年底，这七大巨头还各自独立运作，如同七个被宽阔护城河环绕的王国。每个王国都凭借其独特的垄断地位而繁荣发展。然而，人工智能军备竞赛打破了这种和平共处，极大地加剧了它们之间的竞争。标普500指数MAGS与XMAG ETF的比率在迈克尔·伯里于2025年10月31日发布那条著名的推文后达到了峰值：“有时候，我们看到泡沫。有时候，我们必须采取行动。”

这位华尔街资深人士指出，中小盘股的表现优于大盘股，但他承认，这种趋势可能只是假象。

生成图像：旅程中期