一句话改变市场。

1月21日,就在全球投资者还在消化"格陵兰危机"和丹麦养老金"清仓美国"的冲击时,特朗普突然宣布:取消针对欧洲八国的新关税,并称已达成关于格陵兰乃至整个北极地区未来协议的"框架"。

市场立刻从恐慌切换到狂欢。道指暴涨1.21%至49077点,标普500涨1.16%至6875点,纳指涨1.18%至23224点。三大指数悉数收复前一日失地。

TACO再现:24小时内完成恐慌-反转

这是典型的"TACO"(Trump Announcement Causes Overreaction)行情,特朗普的一句话引发市场过度反应,然后又用另一句话迅速反转。

仅仅24小时前,市场还在消化特朗普对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰加征10%关税的威胁。欧盟酝酿930亿欧元的反制措施,丹麦养老金宣布清仓美债,全球资本疯狂逃离美元资产。标普500单日暴跌2.06%,创去年10月以来最大跌幅。

但特朗普在达沃斯经济论坛前夕突然软化立场,宣布取消关税威胁。虽然他仍强调"格陵兰岛对美国国家安全至关重要",但措辞从"不排除武力"变成了"通过协议框架解决"。

华尔街的解读很简单:这是一场精心设计的施压戏码,目的已经达到,现在该收网了。

高盛策略师表示,"市场低估了特朗普的谈判灵活性,关税威胁更多是筹码"。

芯片股强势反弹,美债收益率小幅回落

个股表现印证了风险偏好的回升,芯片股尤为强势。

英伟达涨近3%,收复前一日超4%的跌幅。前一日因市场恐慌情绪暴跌的芯片巨头,在地缘风险缓解后迅速反弹,显示机构资金对AI算力需求的长期信心未变。

安进涨近4%领涨道指。科技七巨头指数涨0.98%,特斯拉涨近3%,谷歌涨近2%。

中概股也集体反弹,百度涨超8%领涨,世纪互联涨近7%。前一日遭遇重挫的中概股在避险情绪消退后快速修复。

债市的反应相对克制。10年期美债收益率下跌1个基点至4.28%,从前一日4.29%的高位小幅回落,但仍处于去年9月以来的高位区间。

更关键的信号来自日本。日本10年期国债收益率下跌5个基点至2.32%,40年期下跌6个基点,此前触及4%的历史性水平后出现技术性反弹。日本财务大臣片山皋月呼吁投资者"保持冷静",强调财政政策"负责任且可持续"。

但市场对这种表态并不完全买账。浙商证券分析师指出,日债的短暂企稳带动全球长债压力缓解,但这更像是超跌反弹,财政可持续性的根本矛盾并未解决。

美元指数小幅反弹,但欧元、北欧货币的强势并未完全逆转,显示市场对美元信用的质疑仍在发酵。

值得注意的是,丹麦养老金AkademikerPension并未因为特朗普的态度软化而改变决定,该基金仍计划在1月底前清仓全部美债。这意味着欧洲机构投资者对美国信用的质疑,已经从情绪层面转向结构性调整。

黄金冲高回落,但趋势未变

黄金价格在21日出现剧烈波动。盘中一度冲破4800美元,触及历史新高,但随着特朗普取消关税威胁,避险资金迅速撤离,金价回落至4650美元附近。

COMEX黄金期货收跌,但全天波幅超过150美元,显示市场情绪极度敏感。

尽管短期回调,机构对黄金的中长期看涨逻辑并未改变。道富投资管理公司黄金策略主管Aakash Doshi表示:"整体趋势依然稳固,金价在2026年突破每盎司5000美元的可能性已不再渺茫。"

波兰央行已批准购买150吨黄金的计划,将总储备提升至700吨。中银国际研报称,金价于去年飙升67%后,年初至今再涨6%,预期来自各国央行及保险公司的购金需求将持续支撑金价。

加密市场继续低迷

比特币在美股反弹的提振下小幅回升,但仍在8.9-9万美元区间震荡,未能站稳9万关口。以太坊、Solana等主流币跌幅收窄,但成交量依然清淡。

加密市场的疲软暴露了一个核心问题:当美股因地缘风险下跌时,比特币跟跌;当美股因风险缓解反弹时,比特币反弹乏力。这种"跌多涨少"的格局,让"数字黄金"和"风险对冲工具"的叙事都显得苍白。

Coinglass数据显示,24小时内加密货币全网合约爆仓6.3亿美元,爆仓人数14万。虽然远低于前一日的规模,但持续的爆仓潮显示市场杠杆仍在清理中。

比特币ETF资金流向是更明确的信号。此前一日,贝莱德的IBIT和灰度GBTC都出现显著资金流出,机构投资者对加密资产的谨慎态度延续。

今日关注点

美联储降息预期继续下修。利率期货显示,市场预计2026年全年降息幅度仅47个基点,低于去年底的53个基点。多数经济学家预计美联储将在本季度维持利率不变,甚至可能在鲍威尔5月任期结束前都不降息。

特朗普达沃斯演讲。虽然取消了对欧洲的关税,但特朗普在达沃斯的表态仍值得关注。市场需要更清晰的信号:格陵兰问题是真的告一段落,还是暂时休战。

日本债市能否企稳。日本40年期国债收益率首次突破4%后的技术性反弹,能否持续?如果日债再次失控,全球长债市场将面临新一轮冲击。

这场由格陵兰岛引发的金融风暴,第一幕以特朗普的"战术性撤退"暂时收场。但深层的矛盾并未解决:美国财政赤字持续膨胀,欧洲对美元信用的质疑在发酵,全球债务泡沫在高利率环境下越来越脆弱。

市场用一天时间从恐慌切换到乐观,但这种情绪的剧烈波动本身,就是风险的信号。TACO行情的背后,是政策不确定性对市场的持续折磨。