自2025年初以来，瑞典养老基金Alecta一直在抛售其持有的美国国债。目前，该机构已减持了价值77亿至88亿美元的美国国债。分析师称，这是欧洲养老基金的一次大规模撤资，而此时正值北欧及其他地区机构投资者对美国国债风险的担忧日益加剧之际。

Alecta养老基金的这一举动，紧随丹麦AkademikerPension养老基金前一天发布的类似声明之后。AkademikerPension宣布计划清仓其持有的全部1亿美元美国国债。两家养老基金均表示担忧美国财政政策和不断增长的联邦债务水平，这预示着目前欧洲机构投资者普遍存在抛售美国国债的趋势。

Alecta Pension 2026 年计划凸显欧洲养老基金撤资风险

瑞典基金指出政策不可预测性

巴勃罗·贝尔内戈是Alecta养老基金的首席投资官，他本周在接受路透社和彭博社采访时证实了分阶段撤资的策略。贝尔内戈表示，Alecta养老基金并非一夜之间决定减持美国国债。

伯内戈声明：

“自 2025 年初以来，我们已分几轮减持了美国政府债券，这些减持加起来占我们持股的大部分。”

Alecta养老基金做出这一决定的原因涉及多方面因素，其中包括伯内戈所说的美国政策制定过程可预测性降低。伯内戈还表示：

“这与美国政策可预测性降低、巨额预算赤字和不断增长的国债有关。”

Alecta养老金2026策略似乎反映了机构对美国国债风险的普遍担忧，尤其是在美国联邦债务持续增长和政治不确定性加剧的情况下。这家瑞典基金管理的总资产超过1100亿美元，使其成为近年来欧洲养老基金规模最大的撤资行动之一。

丹麦平行退出美国债券市场

AkademikerPension 的首席投资官 Anders Schelde 宣布，他的基金将于 1 月 31 日前完成对美国国债的全部清仓。这家丹麦养老基金持有的美国国债规模远小于 Alecta 养老基金，但这两个基金采取的行动的时机和原因表明，北欧机构投资者有着共同的担忧。

谢尔德告诉彭博社：

“美国的信用状况基本上不好，从长远来看，美国政府的财政状况是不可持续的。”

谢尔德在接受哥伦比亚广播公司新闻采访时，进一步解释了该决定的实际影响。谢尔德表示：

“这一决定源于美国政府糟糕的财政状况，这让我们认为我们需要努力寻找其他方式来进行流动性和风险管理。”

欧洲养老基金的这波抛售潮如今已波及两家北欧大型基金，分析师们正密切关注其他机构投资者是否会效仿。此次国债抛售正值敏感时期，特朗普总统发表了咄咄逼人的言论，扬言要从丹麦手中夺取格陵兰岛，并威胁要对不支持其领土野心的欧洲国家征收35%的关税。

美国财政部长驳斥了这些担忧

美国财政部长斯科特·贝森特在瑞士达沃斯世界经济论坛举行的新闻发布会上回应了国债抛售的消息。他的评论明显对丹麦的举措不屑一顾，并由此对Alecta养老基金撤资的担忧也予以了轻蔑。

贝森特说：

“丹麦对美国国债的投资，就像丹麦本身一样，无关紧要。那笔投资不到1亿美元。他们多年来一直在出售国债，我一点也不担心。”

截至发稿时，贝森特还驳斥了有关欧洲投资者撤出美国资产的普遍担忧。在同一场达沃斯论坛上，贝森特表示：

“我认为这完全是无稽之谈。它违背了任何逻辑，我对此强烈反对。”

不可持续的美国财政政策

Alecta养老基金处置的资产规模约为77亿至88亿美元，远大于AkademikerPension的出售规模。欧洲作为一个整体持有约8万亿美元的美国债券和股票，这使其在美欧国家之间因贸易政策、关税以及格陵兰岛等其他地缘政治问题而持续紧张局势升级时，拥有相当大的谈判筹码。

Alecta养老基金2026年到期计划的调整，以及其他丹麦养老基金的举措，引发了人们对其他欧洲机构投资者是否会重新审视其美国国债投资策略的疑问。Alecta养老基金和AkademikerPension均强调，他们的举措主要是出于财政考量，而非政治报复，尽管其时机无疑与特朗普政府和欧洲伙伴之间紧张局势的升级相吻合。

由于美国国债风险问题持续困扰着机构投资者，且抛售国债在金融市场愈演愈烈，欧洲的基金经理们可能正在考虑类似的欧洲养老基金撤资计划，以缓冲其基金免受他们认为不可持续的美国财政政策和不断上升的联邦债务水平的影响。