稳定币市场正处于快速扩张阶段，2025 年有望成为迄今为止最重要的年份之一。

根据 Stablewatch 汇编的数据，2025 年至少将有 59 种新的稳定币推出，涵盖各种设计、抵押模型和货币面额。这一激增反映了加密原生用户和机构用户对链上美元、替代法币表示形式以及收益感知结算资产的需求不断增长。

这些新发行的稳定币可分为四大类：美国财政部支持的稳定币、加密货币支持的稳定币、非美元稳定币，以及一小部分计划在年内推出的新项目。它们共同展现了稳定币行业如何从狭隘的支付领域发展成为广泛的金融基础设施。

引人注目的不仅是新增资产的数量，还有发行方的多样性。从传统金融机构和全球品牌到去中心化金融（DeFi）协议和区块链原生团队，几乎所有金融领域的参与者都在构建稳定币。

国债支持的稳定币主导机构投资动能

按叙事权重计算，最大的类别是美国国债支持的稳定币，预计2025年将推出16种新代币。这些资产通常由短期美国国债或现金等价物支持，具有高透明度和可预测的收益特征。这种结构持续吸引着寻求受监管的链上美元投资机会的机构投资者。

值得关注的稳定币包括瑞波币 (Ripple) 的 RLUSD、世界自由金融 (World Liberty Financial) 的 USD1、Frax Finance 的 FraxUSD、富达 (Fidelity) 的 FDIT 以及摩根大通 (JPMorgan) 的 JPMD。加密原生钱包和平台也纷纷加入这一领域，推出了诸如 MetaMask 的 mUSD、Phantom 的 Cash 以及 Hyperliquid 的 USDH 等产品。其中一些稳定币直接集成到货币市场基础设施中，包括基于 M0 的系统，例如 usd.ai 和 pUSD。

国债支持的稳定币占据主导地位，凸显了一个清晰的趋势：发行方优先考虑那些能够将链上结算与链下收益相结合的资产。这些稳定币并非重新发明货币，而是将现有的金融工具重新打包成可编程、可互操作的格式，以适应全球区块链网络。

加密货币支持的稳定币拓展了设计多样性

除了国债支持的资产外，2025年还将推出22种加密货币支持的稳定币，使其成为数量最多的类别。这些代币依靠加密货币抵押品、算法机制或混合设计来维持其锚定，反映了去中心化金融（DeFi）领域持续不断的实验。

USDf、DUSD、iUSD、NUSD、BOLD 和 Honey 等项目展示了多种多样的方案，从超额抵押系统到收益驱动和治理驱动型模型。币安的 BFUSD 为该类别增添了中心化交易所的规模优势，而 ResupplyFi、Solomon Labs 和 Yuzu Money 等新兴协议则推动了小众领域的创新。

虽然加密货币支持的稳定币波动性高于国债支持的稳定币，但它在推进去中心化货币体系建设中发挥着至关重要的作用。加密货币支持的稳定币通常与借贷、衍生品和流动性协议深度集成，使其成为链上金融活动的基础，尽管它们也伴随着更高的结构性风险。

非美元稳定币获得全球关注

2025年最引人注目的发展之一是美元以外的稳定币的扩张，届时将有16种新的稳定币发行，这些稳定币与欧元、日元、英镑以及多种新兴市场货币挂钩。DEURO、JPYC、VGBP、XSGD和AUDM等资产反映了市场对基于公共区块链的本地化数字货币日益增长的需求。

仅Mento Labs旗下的项目就推出了多种货币支持的稳定币，包括NGNm、ZARm、COPm、AUDm、CHFm和CADm，这标志着其正战略性地推进多币种链上金融。这些资产旨在服务于美元主导地位不太现实或监管框架鼓励使用本国货币的地区。

非美元稳定币扩大了区块链支付、汇款和代币化金融的潜在市场。它们还能降低对美元的依赖，同时保留稳定币原本就具有的速度和可编程性。

已发布的稳定币预示着大品牌即将入局

除了已上线的稳定币之外，2025年还将推出五种主流稳定币，预示着稳定币的应用范围将进一步扩大。Klarna、西联汇款和Jupiter Exchange等公司公布了自有稳定币的计划，包括KlarnaUSD、USDPT和JUPUSD，其中一些稳定币是与Ethena Labs和Securitize合作开发的。

这些公告意义重大，因为它们表明了全球知名金融和消费品牌的意图。支付公司和金融科技巨头推出稳定币产品并非出于试验目的，而是在构建旨在实现规模化发展的基础设施。这些项目的确认进一步强化了稳定币不再是边缘加密工具，而是未来金融基础设施的核心组成部分这一观点，正如近期市场讨论所强调的那样。

USDC的多链战略树立了基础设施标准

尽管新的稳定币层出不穷，但USDC在2025年的扩张凸显了现有稳定币运营商如何通过基础设施而非创新来巩固其市场地位。在过去一年中，USDC已原生支持30条区块链，仅一年就新增了14个网络。

这种增长不仅仅体现在覆盖范围的扩大，更体现在机构级可用性的提升。CCTP、Gateway 和 xReserve 等工具协同工作，使 USDC 能够在不同生态系统中实现互操作，同时避免流动性碎片化。资金可以在链间无缝流动，结算风险降低，资本效率提升。

作为在对稳定币互操作性的更广泛评论中进行了解释，这种方法优先考虑可靠性而非实验性。USDC 的策略表明，成功的稳定币不仅分布广泛，而且深度集成。

市场正从代币转向金融轨道

2025 年稳定币的爆发式增长揭示了一个正在转型中的市场。最初作为加密货币交易对解决方案的稳定币，如今已发展成为一个涵盖支付、储蓄、收益和机构金融的全球结算层。国库支持的稳定性、加密原生实验、多币种接入和企业级基础设施正在并行发展。

这不再是单一的叙事。这是一个由多种货币工具组成的生态系统，它们既相互竞争又相互合作，共同定义着价值在链上的流动方式。随着稳定币的不断推出和基础设施的日趋成熟，它们正从单一产品转变为支撑下一阶段数字金融的金融轨道。

数据清楚地表明：2025年不仅仅是稳定币的又一个年份，而是它们变得不可或缺的一年。