• 2026年1月24日
• |
• 09:16

ARK Invest 正准备进入加密货币 ETF 的下一阶段，其目标是整个市场，而不是押注于个别代币。

凯茜·伍德领导的这家公司并没有推出另一种单一资产产品，而是……瞄准 为实现对数字资产的广泛指数化投资，我们新推出了两款交易所交易基金（ETF）。这两款产品均与 CoinDesk 20 指数挂钩，但旨在满足不同的投资者偏好——一款包含比特币，另一款则特意排除比特币。

加密货币市场观点分歧

双-ETF

通过将比特币与市场其他部分区分开来，ARK 实际上承认了一些投资者现在将比特币视为一个独立的类别——更接近数字黄金——而另一些投资者则希望投资于发展速度更快的智能合约平台和生态系统。

为什么这些ETF不会持有加密货币

ARK 拟设立的基金并非直接购买底层代币，而是通过与 CoinDesk 20 指数挂钩的期货合约来追踪其表现。任何未分配给这些合约的资金将以现金或现金等价物的形式持有。

这种设计选择将ETF牢牢地置于受监管的衍生品市场之中，其指数期货预计将在洲际交易所（ICE Futures）交易。该结构避免了直接托管加密货币，并规避了持有现货资产所带来的一些运营和监管方面的复杂性。

实际上，这意味着投资者不会通过该基金直接持有比特币或其他加密货币。相反，他们将通过与多元化加密货币指数挂钩的期货来获得价格敞口。

与竞争对手基金不同的路径

ARK 的期货策略与其他正在审批中的加密指数产品截然不同。一些竞争对手选择直接持有数字资产，并按照与其基准指数相同的比例持有代币。

WisdomTree 就是一个例子，该公司去年提交了一份与 CoinDesk 20 指数挂钩的 ETF 申请，该 ETF 将直接投资于加密货币本身。这种对比凸显了发行方之间日益扩大的分歧：一些发行方力求获得现货敞口，而另一些则优先考虑监管隔离。

ARK 的做法表明其立场更为保守，这可能是由于美国多资产现货加密基金持续存在的监管不确定性所致。

这说明了ETF市场的什么问题

ARK计划将这些基金在纽约证券交易所Arca上市，这将巩固该交易所作为加密货币相关投资工具发行平台的地位。更重要的是，这些文件反映出，随着比特币ETF扫清了第一道监管障碍，ETF市场格局正在迅速发展。

如今的焦点不再仅仅是加密货币是否应该纳入ETF，而是如何构建这种配置。随着资产管理公司尝试在不触犯监管底线的前提下满足市场需求，基于指数的产品、不含比特币的投资组合以及期货驱动的策略正在涌现。

如果获得批准，ARK 的申请将为投资者增加另一层选择——不仅是在加密货币和传统资产之间，而且是在 ETF 框架内加密货币投资方式的不同理念之间。