市场概览

过去七天，加密货币市值下跌了5%。本周初，跌势再度延续，由于市场流动性不足，总市值一度跌至2.9万亿美元。然而，近几小时来，由于美元走软和全球投资者对风险资产的买盘，市场回升至2.97万亿美元。但即便如此，加密货币仍然是风险敏感型资产中表现落后的一类，远逊于贵金属和全球最强势货币。

比特币当日触及 8.6 万美元附近的低点，创下自去年 12 月以来的最低水平。此后，美元走软为市场提供了支撑，如同潮水般带动了所有比特币价格上涨。尽管近几小时有所反弹，但技术面看跌的趋势依然存在。比特币仍低于其关键移动平均线，并且尚未尝试突破过去两个月的支撑位。

新闻背景

过去一周（尽管交易时间缩短），美国现货比特币ETF的资金流出几乎抵消了前一周的资金流入，达到近11个月以来的最高水平。据SoSoValue的数据显示，现货比特币ETF的净流出额达13.3亿美元。美国现货以太坊ETF的净流出额也超过6.11亿美元。

比特币持有者自 2023 年 10 月以来首次开始出现净亏损，这标志着该资产进入了“早期熊市”。Glassnode 指出，比特币目前的交易价格低于总供应量 75% 的收购价格，这表明卖方的压力越来越大。

Checkonchain 认为，比特币疲软的主要原因是长期持有者的大规模抛售，而不是对量子计算的担忧。

自Fusaka升级以来，以太坊主网的活跃度已超过二层（L2）解决方案。Token Terminal将这一趋势称为“回归主网”。与此同时，来自“附加组件”的流动性却出现了外流。

审计公司普华永道在其全球报告中指出，银行、大型企业和投资公司采用加密货币已不再是“可有可无或无关紧要”的过程。加密货币2026 年监管规定：“机构参与已过不可逆转的临界点。”

Pantera Capital 警告称，资产负债表上积累加密货币的 DAT 公司将在未来一年面临“严重的整合”——只有少数资产负债表上有比特币和以太坊的最大型公司才能生存下来。