美国证券交易委员会正在抵制日益增长的“代币化股票”市场，这些股票看起来像股票，像股票一样交易，但实际上并不赋予所有权。该委员会发布了新的指导意见，将第三方合成股票产品明确纳入传统的证券和衍生品规则之下。

在一份联合声明中美国证券交易委员会（SEC）的公司财务部、投资管理部以及交易和市场部表示，代币化证券分为两大类：一类是由基础公司发行或授权的，另一类是由第三方在没有发行人参与的情况下创建的。

美国证券交易委员会警告称，后一类投资通常相当于合成投资而非真正的股权所有权，这一区别在……之后变得尤为突出。OpenAI公开否认通过 Robinhood 在欧洲提供的与其股票挂钩的代币化“股权”。

美国证券交易委员会（SEC）在声明中表示，代币化并不会改变联邦证券法的适用。无论证券是记录在区块链上还是传统数据库中，发行人仍然掌控所有权记录、转让审批和股东权利。

该机构表示，只有发行人发起的代币化证券（即公司将区块链记录整合到其官方股东名册中的证券）才能代表真正的股权所有权。

相比之下，第三方代币化股票通常分为两类。一类是托管安排，代表由中介机构持有的股份所支持的权益，这使投资者面临交易对手风险和破产风险。

其他一些则是合成工具，例如关联证券或证券互换，它们跟踪股票的价值，但不赋予持有人投票权、信息权或对发行人本身的任何权利。

通过规范代币化股票的分类，监管机构似乎有意限制合成股权产品向散户投资者的扩散，同时引导合规的代币化走向发行人批准的、完全受监管的结构。