2025年，在主要交易所上市的加密代币大多难以保持价格上涨势头，无论在哪个交易所上市，价格都呈现疲软态势。

这一表现引发了关于传统买入并持有策略在当今加密货币环境下是否仍然有效的争论。

币安、Coinbase 或去中心化交易所：2025 年上线数量全面受阻

根据数据根据 CryptoRank 的数据，在 2025 年 1 月 1 日至 12 月 31 日期间，币安上线了 100 种代币，其中 93 种交易价格下跌。币安上线代币的投资回报率 (ROI) 中位数为 100%。代币存放于0.22倍。这表明，新上市的典型山寨币损失了相当大一部分价值。

Bybit 列出在此期间，共有 150 个代币，其中 127 个代币出现下跌，中位投资回报率为 0.23 倍。MEXC领先共有 878 个新代币上市，其中 747 个代币交易价格下跌，中位投资回报率为 0.21 倍。

部分交易所的表现相对较好，但下跌仍然占主导地位。Coinbase上线了111种代币其中 94 只股票交易价格下跌，中位投资回报率为 0.43 倍，是主要中心化交易所中最高的。

Kraken 的情况也类似。尽管其大多数新上市代币的收益率都为负，但其中位数投资回报率仍达到了 0.30 倍。值得注意的是，许多代币在多个交易所都有发行，这表明其表现更多地受到其他因素的影响，而非上市平台的影响。更广泛的市场状况.

CryptoRank指出，这种趋势并非仅限于中心化平台。该公司在另一项分析中研究了上市情况。Hyperliquid 性能一个大型的永续去中心化交易所，并发现了类似的结果。

“鉴于最近关于币安及其上币表现的种种负面传闻，我们使用了HyperliquidX的公开API数据进行对比，结果几乎一致。很明显，不同交易所的情况应该类似，因此不太可能仅仅是交易所自身的问题。”帖子中写道。

在当今的加密货币市场中，买入并持有策略仍然适用吗？

CryptoRank 将表现不佳的主要原因归咎于纯粹的……代币发行规模2025年，超过1100万种新代币涌入市场，其中许多被平台描述为“低质量”代币。该帖子还补充道：

“或许 2025 年并不是‘买入并长期持有’的最佳时期。”

这引发了一个关于被动投资策略未来走向的更广泛的问题。市场数据显示，2026年1月加密货币总市值低于3万亿美元，低于2025年初的水平，与2021年上一轮周期峰值大致持平。自去年10月以来，该市场市值已蒸发超过1万亿美元，凸显了该行业面临的压力。

在此背景下，投资者越来越质疑，广泛的买入并持有策略和美元成本平均法是否还能在当前市场中奏效。

一些分析师认为，市场结构的变化降低了被动投资策略的有效性。分析师Aporia指出，在加密货币早期发展阶段，当这种资产类别尚处于探索阶段时，买入并持有策略更为有效。

“‘定投长期持有’这种策略在加密货币刚兴起时或许有效。但现在，你要和基金、算法，甚至那些把你的‘信念’当成退出流动性的骗子们竞争。被动策略需要被动的市场环境。加密货币市场并非如此。而且，持有本身并不是一种策略，它恰恰是缺乏策略的表现。”——Aporia声明.

币安前首席执行官赵长鹏提出了更为细致的观点。他澄清说，“买入并持有”的原则从来就不适用于所有加密货币。

“如果你买入并持有所有已创建的加密货币，你就知道你的投资组合会表现如何。这和买入所有互联网或人工智能项目/公司是一样的，”赵长鹏 (CZ)著名的

他的评论表明，买入并持有策略可能仍然有效，但仅适用于一小部分高质量项目，而不是适用于所有加密货币的广泛策略。