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- 2026年2月5日
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- 09:45
芝加哥商品交易所集团（CME Group）正在从加密衍生品领域转向市场基础设施领域，探索一种代币化现金解决方案，该方案可能会在 2026 年左右推出。
- 芝商所正在开发一种用于保证金和结算的代币化现金解决方案，而不是可交易的加密代币。
- 接受链上抵押品取决于发行方的资质和严格的风险控制。
- 该项目可能为传统金融市场更广泛地使用数字抵押品铺平道路。
该项目由谷歌云开发，旨在革新受监管衍生品市场中抵押品和结算的运作方式，而不是推出新的投机性加密产品。
这不是交易币，而是数字保证金
在财报电话会议芝加哥商品交易所 (CME) 首席执行官 Terrence Duffy 表示，CME 正在评估一种专有的数字工具，该工具可以部署在去中心化网络上，供行业参与者使用。他并未将其定义为一种独立的加密货币，而是指出这是一种用于保证金和结算的代币化现金，其概念类似于银行支持的数字存款，而非公共加密货币。
CME的探索正值商品价格上涨之际期货
期货美国交易委员会已开始允许开展有限的试点项目，允许将特定数字资产用作衍生品抵押品。这一转变为机构投资者提供了测试空间。区块链区块链本质上是一个由区块组成的数字链，但并非传统意义上的区块链。这些“区块”由信息比特构成，当我们提到“区块”和“链”时，指的是存储在公共数据库中的数字数据。区块链提供了一种创新的方式，可以自动且安全地传输信息。交易始于一方创建区块，然后由网络中成千上万甚至数百万台计算机进行验证。这个去中心化的金融交易账本不断发展演进，持续添加新的数据。
区块链之所以具有防篡改性，是因为每条记录都是独一无二的，拥有各自独立的历史记录。要篡改一条记录，就需要更改包含数百万条记录的整个区块链。区块链基于三大核心原则：去中心化、透明性和不可篡改性。
严格的链上抵押品标准
达菲强调，代币化资产能否被市场接受，很大程度上取决于发行方以及风险管理方式。由系统重要性金融机构支持的代币，相比规模较小或成立时间较短的机构发行的代币，更受青睐。如果风险状况不明朗，芝商所准备采取保守的折扣率，甚至直接拒绝发行。
如果成功，芝商所的代币化现金模式的应用范围可能不仅限于加密货币期货，还将扩展到回购市场、证券借贷和其他担保融资活动。其目标是在不危及清算所自身风险的前提下，实现更快的结算速度和更高效的抵押品利用。
这是更广泛的制度转变的一部分
芝加哥商品交易所（CME）的计划与摩根大通的代币化存款计划和贝莱德的区块链货币市场基金等公司的举措遥相呼应。与此同时，CME正准备在2026年初将其加密货币期货和期权交易模式调整为近乎全天候24小时不间断，这反映出机构对持续风险管理的需求日益增长。
这些发展共同表明，代币化不再是投机行为，而是悄然重塑全球金融市场的核心机制。
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