观点作者：RedStone联合创始人Marcin Kaźmierczak

区块链上谁能赢得主导权，关键不是手续费最低或共识速度最快，而是谁能动员最多的用户基础。

Circle、Stripe、Coinbase等巨头正陆续以自有链重塑其商业模式。他们早已掌控了支付流、商户网络和交易活动，而这些正是其他区块链花费数年苦苦争取的目标。

当这些巨头把现有的庞大流量转移到自有生态系统时，他们不只是简单地推出链，而是以“自带引力”的方式将链直接推向市场中心。

这种变化，将成为下一轮区块链主导权更迭的核心所在。原本归属于中立网络的手续费流向开始归“自家所有”。合规与结算也能嵌入链的底层。商户、交易者和机构无需被劝说加入，而是被自动升级为验证人、流动性提供者与链上参与者。

对于行业巨头而言，“冷启动”难题不复存在。其他玩家则必须努力跨越从零到一的鸿沟。由此，竞争格局焕然一新。

分发即基础设施

以Coinbase推出的Base为例。它无需“冷启动”新链，而是直接导流数千万既有用户。一夜之间，Base成为生态中最活跃的以太坊二层网络之一，秘诀不在于技术有多颠覆，而是Coinbase天生就拥有庞大的用户体量。

Circle同样凭借USDC占据优势。将结算流量定向到自有链Arc之后，Circle牢牢把控了最流行美元稳定币的网络效应。Stripe则可凭借数百万商户，将支付轨道迁移到Tempo，以更低手续费和更快出款激励商家。上述举措共同表明，区块链的重心已经向上游转移。

对于创业团队而言，必须设计复杂的激励计划、投入巨额市场营销，还得寄希望于投机者能坚持到真正的链上活动出现。而行业巨头则可瞬间让客户成为网络参与者。初创链需数年生态培育，大企业凭借用户根基瞬时完成。

新的引力中心

部分怀疑者仍认为企业链会割裂流动性，或让用户远离开放的加密生态。这样的担忧并非毫无道理。流动性确实可能分散，且并非所有资金流都可与以太坊等通用网络互操作，但分发的“引力”已成为事实。

虽然PayPal USD的发布未能瞬间搅动稳定币市场，但即便仅有4亿用户的5%选择在专有链路上转账，其带来的冲击也将远超多数加密原生项目。如果摩根大通将机构结算牵引至Kinexys链，市场立马感受到震动。

由此可见，“吞吐战”与共识效率的边际提升已不再是关键。技术架构必须顺应分发，而非反过来。拥有用户的链，永远胜过有功能的链；分发优先的链条，已创造出新一代赢家与输家。

架构分歧，实为战略抉择

如今，这场链战已让格局分裂日益明显。Coinbase、Circle与Stripe能够将用户升级为验证人、流动性提供者与链上参与者。为了让这变化变得牢靠，他们对架构的选择极为精准——自有一层链便于深度嵌入合规并掌控经济流，适合高价值机构结算；二层网络则便于快速上线、确保以太坊安全、即刻迁移原有用户。

接下来的套路很简单：先用“自带流量”上线，配以更低手续费或更快结算激励，再保障互操作性，从核心业务逐步外扩。这种路径大大跃过技术堆砌，让客户自然而然成为新价值体系的直接参与者，甚至他们自己都未必立即察觉。

中立一层网络及创业项目则面临完全不同的现实。他们无法比肩Stripe的商户数量或Circle的稳定币流量，更没法“拉人入场”。但劣势并非死局，突围之道在于专注：以太坊可坚守中立性与结算终局性，索拉纳可以主攻高频率场景，其他一层链也能发展企业链无法轻易复制的垂直细分生态。在这种环境下，谁能把分发转化为网络效应，谁就能称雄一方，单靠技术精巧已远远不够。

代码重要，但客户决定胜负

多链未来已成定局，胜负将由已掌控规模用户群的公司“流量引力”决定。接下来五年里，银行、金融科技、支付、社交平台甚至游戏公司，都会遇到同一道选择题——是自己做链，把现有客户价值捕获到链上，还是眼看竞争对手抢先一步？最终赢家不是最聪明协议架构师，而是最早把数百万用户激活到新链上的那一个。

对于传统一层链而言，这是一道分水岭。单靠提升吞吐、降低手续费，很难匹敌早已占有用户基础的大企业。他们唯一的可持续出路，是深耕无法被企业链抄袭的垂直生态。未来会是多链，但呈现出高度不均。通用一层链很可能被边缘化，而拥有大规模分发能力的平台将定义下一轮智能合约用户爆发。

技术创造可能，分发铸就必然。在新纪元里，谁掌控用户，谁就定义游戏规则。

观点作者：RedStone联合创始人Marcin Kaźmierczak