美国联邦法院驳回了美国商品期货交易委员会（CFTC）的一项紧急请求，纽约州因此可以继续推进对预测市场平台 Kalshi 的执法诉讼。法官认为，CFTC 现阶段未能证明其请求有较高胜算，也未证明若不立即干预将造成无法弥补的损害。

纽约州案件暂不受阻

作出裁定的是美国地区法官 Jed S. Rakoff。根据法院文件，这次驳回属于“无偏见驳回”，意味着 CFTC 仍可在 8 月 7 日向另一位法官 Victor Marrero 再次提出紧急救济申请。

这项裁定只处理程序问题，并未直接决定案件最终输赢。眼下的结果是，纽约州针对 Kalshi 的案件可以继续推进。

纽约州指控其涉未持牌赌博

纽约州总检察长 Letitia James 于 7 月 31 日起诉 Kalshi，指控该公司经营非法、未获许可的赌博业务。Kalshi 提供的产品允许用户围绕体育赛事、选举、经济数据等现实事件结果交易“是”或“否”合约。

纽约州认为，这类合约的结果具有不确定性，参与者也无法控制结果，因此其中不少产品实质上属于押注。州政府还称，Kalshi 提供的部分产品与传统体育博彩相似，但并未取得纽约州赌博牌照。

纽约州博彩委员会早在 2025 年 10 月就曾向 Kalshi 发出停止令。此次诉讼除要求其停止在纽约提供相关合约外，还可能追索罚款、赔偿及被认定为违法所得的收入。

核心争议仍是监管归属

Kalshi 否认其运营非法赌博平台，称平台上的相关合约属于金融衍生品，并在 CFTC 监管的市场中交易。案件的核心争议在于，这类联邦监管下的预测市场，究竟应被视为衍生品交易所，还是仍可被各州按赌博业务监管。

围绕这一问题，美国不同法院并未形成一致结论。Kalshi 先前在与新泽西州的争议中曾获得联邦上诉法院支持，法院当时认定部分合约属于 CFTC 的专属管辖范围。

但在纽约，联邦法官此前并未接受 Kalshi 阻止州执法的请求，并认为纽约州可以对其与体育相关的合约适用州赌博法。除纽约外，马萨诸塞州、密歇根州、内华达州和华盛顿州也曾对 Kalshi 的部分业务提出挑战或限制。

下一步看8月7日

接下来的关键时间点是 8 月 7 日。届时，CFTC 可能再次寻求紧急救济。法院随后需要进一步判断，在 Kalshi 已获得联邦注册的情况下，纽约州是否仍可对相关事件合约执行本州赌博法律。

如果纽约州最终胜诉，其他州可能更积极要求预测市场平台取得当地赌博牌照，并遵守地方限制；如果 CFTC 一方胜出，各州干预联邦监管事件合约的空间则可能被明显压缩。