SpaceX披露上市后首份财报后，股价在交易时段内持续走高，一度升至 126.06 美元。市场关注点集中在营收大幅增长、亏损收窄，以及 AI 业务和 Starlink 订阅规模继续扩张。

公司披露，2026 年第二季度营收为 78.1 亿美元，同比增长 92%。同期净亏损由上年同期的 10.1 亿美元收窄至 5.41 亿美元，调整后 EBITDA 增至 35.4 亿美元，同比增长 191%。

Starlink与AI贡献主要增量

Starlink 本季度实现连接服务收入 42.9 亿美元，订阅用户达到 1200 万，较上年同期翻倍。发射服务收入为 9.62 亿美元，但该业务当季仍未实现盈利。

AI 业务收入为 25.6 亿美元，同比增长 247%，不过该板块仍录得 12.6 亿美元经营亏损。公司继续加大基础设施投入，季度资本开支达到 183.7 亿美元，其中约 158.3 亿美元投向 AI 项目。

政府合同与算力业务受关注

在财报电话会上，首席运营官 Gwynne Shotwell 表示，公司第二季度获得超过 60 亿美元美国政府合同，涉及美国太空军相关项目，覆盖通信和感知能力建设。管理层预计，这一业务在未来一年仍有增长空间。

公司还表示，随着更多算力协议开始贡献收入，AI 业务未来在总营收中的占比还会提高。SpaceX称，已与企业客户签署算力容量协议，后续 AI 基础设施部署预计将带来更多收入。

数字资产降至11亿美元

截至本季度末，SpaceX持有的数字资产账面价值为 11 亿美元，低于 2025 年末约 16.4 亿美元。公司此前在 IPO 文件中披露，持有 18,712 枚比特币。

截至季末，SpaceX持有的现金、现金等价物和有价证券合计约 1000 亿美元，合同积压金额为 475 亿美元。

马斯克还宣布，SpaceX已与 Nvidia 达成独家合作，将开发 Starmind AI-1 卫星计算平台。该项目将采用 Nvidia 下一代 Vera Rubin 架构，用于建设近地轨道 AI 计算基础设施。

机构看法出现分化

财报发布后，多家机构更新了对 SpaceX 的看法。Mizuho 维持“跑赢大盘”评级和 200 美元目标价，理由包括营收增长、调整后 EBITDA 扩大，以及公司继续推进 AI 基础设施建设。

Piper Sandler 则维持“中性”评级，并将目标价从 156 美元下调至 140 美元。该机构提到的因素包括估值压力、未来限售股解禁后流通股增加、资本开支维持高位，以及 AI 云合同长期表现仍待观察。

补充信息：公司管理层还提到，未来更多企业算力租赁协议有望带来数十亿美元级别收入，Starship 项目也仍在持续推进。