美联储在 7 月 29 日维持联邦基金利率不变，但票委分歧扩大，加上主席凯文·沃什淡化前瞻指引，令市场迅速重估后续路径。比特币、ETF 资金流和利率押注随后同步调整。

三名票委支持加息

这次会议表决结果为 9 比 3。Beth Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie Logan 支持立即加息 25 个基点。报道援引 Kraken 的内部追踪称，这是自 2016 年 9 月以来，首次出现三名票委同时站在鹰派一侧。

沃什在会后没有详细解释分歧焦点，只表示委员会在目标和职责上仍有广泛共识。他同时强调，美联储不会被市场定价牵着走，也不会逐句跟随市场预期给出回应。

9月押注重新定价

这一表态很快影响了 9 月会议押注。文章援引 Kalshi 和 Polymarket 的汇总定价显示，截至本周二，市场对 9 月按兵不动的概率定在 54.2%，高于加息 25 个基点的 44.6%。更大幅度加息和降息的押注占比都较低。

截至 8 月 5 日，比特币报约 64,137 美元，单日波动不大，但仍较 2025 年 10 月创下的 126,198 美元高点低约 49%。在当前区间内，市场对美联储路径的每一次修正，都会直接影响美元、美国国债收益率和风险资产偏好。

ETF资金短线回流

尽管价格仍处低位，机构资金并未完全撤离。8 月 3 日，美国现货比特币 ETF 合计净流入 1.701 亿美元，其中贝莱德 IBIT 贡献 1.114 亿美元。就在几天前，这一板块还曾录得 2.654 亿美元净流出。

短时间内由流出转为流入，反映出 ETF 资金对利率预期变化仍然敏感。文章还提到，一些自营交易团队会在美联储决议前 24 小时主动缩小仓位，部分机构的仓位规模甚至减半，导致决议前后流动性阶段性变薄。

会议间隔或拉长至9周

除利率决定外，市场也在关注沃什提出的另一项变化。报道称，他在 7 月会议期间提出，未来可能将美联储例行货币政策会议从每年 8 次减少到 6 次。若调整落地，预计不会影响 2026 年剩余日程，更可能从 2027 年开始实施。

如果会议次数减少，例行决议之间的间隔将从大约 6 周拉长到约 9 周。对比特币和其他依赖政策信号定价的资产而言，这意味着更长时间内缺少新的官方指引，市场波动可能更多由数据、预期和资金流自行驱动。

• 7 月 29 日利率区间维持在 3.50% 至 3.75%
• 8 月 5 日比特币报约 64,137 美元
• 8 月 3 日现货比特币 ETF 净流入 1.701 亿美元