外媒称，全球最大稳定币 USDT 的发行方 Tether 已完成首次独立全面财务报表审计。负责审计的 KPMG 美国对 Tether International, S.A. de C.V. 2025 年财务报表出具无保留意见，显示截至 2025 年 12 月 31 日，其储备高于负债 68.14 亿美元。

这意味着审计机构认为，该发行实体的财务报表在重大方面公允反映了财务状况，并符合美国通用会计准则。与 Tether 过去按季度发布的储备鉴证相比，全面审计覆盖范围更广，涉及资产负债表、利润表、现金流、股东权益变动，以及交易、估值、对手方、内部系统和支持文件等内容。

审计结果显示储备高于负债

Tether 在新闻稿中称，这是公司首次完成独立全面财务报表审计。新任首席财务官 Simon McWilliams 表示，审计结果显示公司在年末保有明显的超额储备。

Tether 还称，KPMG 对其持有的黄金储备进行了逐一核查，包括实地清点金条并核对识别信息，而不是仅依赖托管方或交易对手提供的记录。

• 审计机构：KPMG 美国
• 审计对象：Tether International
• 超额储备：68.14 亿美元

审计范围未覆盖整个集团

不过，外媒指出，这次审计并不等于对整个 Tether 集团完成全面核查。此次审计覆盖的是 USDT 发行实体 Tether International，而不是更上层的 Tether Holdings 及其完整企业结构。

这一差别之所以重要，是因为 Tether 通过较复杂的公司架构运营，并持有多项投资和关联实体。批评者认为，仅审计发行实体，不能自动消除市场对母公司、关联公司之间交易往来和信息披露范围的疑问。

文章还提到，无保留意见并不代表审计机构为 Tether 的商业模式背书，也不意味着公司未来在任何情况下都能满足全部兑付义务。它只说明审计机构认为相关财务报表在适用会计框架下得到了公允列示。

多年审计承诺终于落地

Tether 早在 2017 年就曾承诺完成全面财务审计，当时还聘请了 Friedman LLP，但最终未形成完整审计结果。此后，公司持续发布储备鉴证报告，同时多次表示将推进全面审计。

Tether 过去也曾因储备问题受到监管关注。2021 年，公司就纽约总检察长相关案件支付 1850 万美元和解金；同年，美国商品期货交易委员会还就 USDT 储备表述问题对其罚款 4100 万美元。

外媒认为，这次审计填补了 Tether 长期存在的一项透明度缺口，但也把外界关注点推向下一步：公司未来会公开多少经审计的信息，以及是否会进一步回应围绕股权结构、关联关系和集团层面披露的疑问。