比特币周一回到 6.35 万美元附近，但近一个月的整理格局并未改变。自 7 月中旬以来，BTC 基本维持在 6.23 万至 6.65 万美元之间震荡，成交量和价格波动同步收窄，市场开始关注这段平静期是否接近结束。

美国现货 ETF 继续流出

SoSoValue 数据显示，美国现货比特币 ETF 上周合计净流出 3.8971 亿美元，反映出机构资金仍偏谨慎。若本周继续流出，现货市场可能承受更大抛压，BTC 也可能再次测试区间下沿。

• 单周净流出规模为 3.8971 亿美元
• BTC 当前主要区间为 6.23 万至 6.65 万美元
• 周一价格大致位于 6.33 万至 6.35 万美元

交易量与期权波动率回落

10x Research 周一指出，加密市场交易量较此前高点明显下降，比特币也进入近几个月最窄的交易区间之一。历史上，类似的低波动阶段通常不会持续太久，随后往往伴随更明显的价格变化。

期权市场也释放出相近信号。比特币隐含波动率已降至历史偏低水平，说明期权交易者当前预期价格波动有限。但在 ETF 资金流出、稳定币持续撤出，以及 Strategy 连续四周成为净卖方的背景下，市场对后续波动扩大的警惕并未减弱。

6.23 万美元仍是关键支撑

从短线结构看，比特币仍处于偏弱整理状态，价格尚未站上关键均线。报道提到，下方 6.23 万美元是当前最重要的支撑位，一旦日线跌破，横盘区间可能结束，价格或进一步回落至 5.78 万美元附近的年内低点。

上方阻力首先位于 50 日均线约 6.4313 万美元，更高位置则集中在 100 日均线 6.6392 万美元与 6.65 万美元一带。若价格持续受压于这些位置，反弹仍可能遭遇卖盘；若有效突破，短线走势才有望转强。