外媒称，特朗普本周预计将在白宫会见多名加密行业高管。会面时间点正值美国加密市场结构法案 CLARITY Act 卡在参议院之际，市场对其年内通过的预期也在下降。

讨论焦点或指向代币化

Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 表示，白宫尚未公布正式议程，但从预期出席名单看，讨论重点很可能落在代币化。除加密交易平台外，芝商所、洲际交易所和美国存托与清算公司等传统市场机构也被认为会参与。

Hougan认为，交易正从固定时段走向全天候运行，这一变化不只影响加密资产，也可能改变更广泛的金融市场结构。他提到，市场正从传统日历期货逐步转向永续合约，交易方式本身正在发生变化。

DeFi项目被视为更大受益者

在他看来，这对比特币整体偏利好。原因是只要美国政府继续释放支持加密行业的信号，作为市值最大的加密资产，比特币通常都会受益。

不过，Hougan认为更值得关注的并不是比特币，而是 DeFi 应用和链上基础设施，包括 Uniswap、Hyperliquid 以及 Chainlink 这类预言机网络。

他的核心判断是，这些项目当前的估值，更多建立在服务加密市场的基础上。按他的说法，加密市场规模约为 2 万亿美元，但如果代币化继续扩展，这些协议未来可能触达更大的传统资产市场。

• 全球股票市场规模约 150 万亿美元
• 全球债券市场规模接近 200 万亿美元
• 相关协议的潜在服务范围可能随之扩大

Hougan表示，一旦代币化覆盖更多股票和债券交易，投资者对这些协议可服务市场规模的判断也可能上调。他还提到 Bitwise 已推出与 Hyperliquid 相关的 ETF 产品，并指出 Solana 已承载相当一部分代币化股票活动，因此潜在的 Solana ETF 也值得关注。

法案年内通过预期偏弱

对于 CLARITY Act 的时间表，Hougan称，加密行业显然希望法案能在中期选举前落地，因为行业更希望依靠成文法律，而不是等待美国证监会持续调整监管口径。

但他对推进前景并不乐观。他提到，Polymarket 目前给出的年内通过概率约为 20%。在他看来，如果法案最终通过，加密行业将进入一个不同的市场环境；如果未能通过，美国证监会和商品期货交易委员会仍可能继续分别推动相关政策进展。