• 市场专家认为，如果 Cardano 和其他协议选择 BTC 国库，山寨币行业将面临更多挑战
• HYPE、TAO 和 PEPE 在过去 90 天内的表现优于比特币

等待山寨币季节涨势更广泛、更强劲的交易者可能会大失所望。

根据 Bitwise Alpha 策略主管 Jeff Park 和 Blockstream 创始人 亚当·巴克 的说法，该行业可能会受到协议的影响比特币[BTC]国库热潮。在一篇 X 帖子中，Park声明,

“劣质山寨币放弃自身资产来构建BTC金库，这在我的2025年预测里是不会发生的。世界正在复苏。”

他这样说，是为了回应 Cardano 创始人 Charles Hoskinson 提出的 1 亿美元互换提议ADA作为资金多元化的一部分，转向比特币。

山寨币与比特币

对于 Blockstream 的Adam Back，Cardano 的举动将增强 BTC 并导致山寨币市场崩溃。

“不仅 ALT-SZN 被取消，ALT-capitulation 也已出现，内部人士纷纷抛售以购买 #bitcoin，为自己筹集资金。”

平均而言，自去年 11 月短暂的山寨币季以来，较大的山寨币市场相对于 BTC 已经下跌了 50%。

例如 - 所附图表追踪了不包括前 10 种资产（其他）的加密货币总体市场相对于 BTC 或 alts/BTC 的比率，自 2021 年以来一直在下降。

尽管 2023 年末和 2024 年末出现了显著的反弹，但该行业仍发现要超越比特币仍具挑战性。

在 2024 年末山寨币大涨之后，比特币的主导地位只会进一步攀升 —— 这表明大多数投资者更喜欢 BTC 而不是山寨币。

值得注意的是，BTC 的主导地位一度下降至 55%，但随后又飙升至 65%。换句话说，超过一半的市场专注于比特币，而不是其他加密货币市场。

然而，值得指出的是，尽管如此，一些精选的山寨币确实表现突出BTC 主导地位提升。事实上，山寨币季节指数自第一季度以来一直保持在 30 以下，凸显了 BTC 在 2025 年上半年的旺季。

此外，过去 90 天的交易中，约有 10 种资产的投资者回报率超过了 BTC。排名前十的是超级液体[HYPE]，比 BTC 的 22% 上涨了 200%。 Aave [AAVE]、Monero [XMR]、Bittensor [TAO] 和 Pepe [PEPE] 等也相对于 BTC 表现出相对强势。

简而言之，比特币相对于大多数山寨币均有所走强，BTC 的主导地位也随之上升。然而，也有一些异常币种在过去 90 天内的表现比 BTC 好 2 到 10 倍左右。

因此，尽管山寨币行业低迷，但仍有一些宝石的回报率可能超过 BTC。