一位备受关注的加密货币分析师表示，比特币（比特币) 可能正处于下一轮爆发性反弹的边缘，因为两个过去一直准确预测牛市行情的关键宏观经济指标均亮起了绿灯。

在新发布的宏中报告匿名分析师 TechDev 强调，铜金比率和 M2 货币供应量的同比变化是预示比特币即将上涨的关键信号。

铜/金比率通常被视为经济风险偏好的代表，目前已开始呈上升趋势——TechDev 指出，从历史上看，这一走势比 BTC 牛市早了几个月。

截至2025年年中，该比率已停止下降并趋于稳定，甚至显示出回升的迹象。这表明投资者开始预期经济复苏。如果铜价在未来几个季度开始跑赢黄金，这将预示着商业周期触底——而这种宏观格局的转变恰恰支撑了比特币牛市。

分析师表示，全球 M2 货币供应量（衡量世界金融体系流动性的广泛指标）已从负增长转为正增长，这也表明比特币的每个抛物线阶段都提前了 6 至 10 个月，这表明另一个上升周期即将到来的可能性很大。

当全球M2增长时，比特币通常会随之增长。这种动态在多个周期中都可见。例如，在2020年新冠疫情危机之后，全球M2以现代史上最快的速度激增。比特币的回应是，在短短一年多的时间里，它的价格从不到1万美元飙升至6万美元以上。

相反，当各国央行像2022年和2023年那样收紧政策以对抗通胀时，全球M2就会趋于平缓或萎缩。在此期间，比特币举步维艰。其价格随着流动性下降而急剧下跌，这进一步证明，推动加密货币价格走势的不是市场情绪，而是资本流动。随着流动性枯竭，比特币的势头也随之减弱。

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