尽管比特币价格较历史高点下跌了近 30%，但投资者仍然对其反弹的可能性充满热情。

截至发稿时，该资产的交易价格为 92,231 美元，处于一个关键区域，这继续加剧了多空双方的争论。

交易员普遍认为这一价位是一个转折点，可能推动价格再次上涨至 10 万美元，也可能引发回调至 8 万美元区域。链上数据和情绪指标现在能够更清晰地展现投资者的仓位配置情况。

一年的变化是否预示着下一轮上涨行情？

比特币 [BTC]从历史上看，一年的业绩变化一直是识别牛市和熊市早期阶段的可靠指标。

截至发稿时，比特币一年期表现变化为-4.5%，表明比特币尚未完全进入熊市区域。

然而，此次小幅下跌与过去周期中较为罕见的情形之一相呼应：比特币一年价格变动短暂转负后，随即出现强劲反弹。类似的情况也出现在2021年牛市之前。

为了更直观地理解这一点，上一轮周期始于 2020 年 3 月，当时比特币触底反弹至 3782 美元左右，随后飙升至 64850 美元的历史新高。这一涨幅在该周期内超过了 1600%。

虽然不能保证会有类似的涨幅，但如果一年期百分比变化转为正值，比特币可能会在大幅上涨并创下历史新高方面占据优势。

然而，如果一年期百分比变化未能转正，则可能标志着更深层次的下跌趋势的开始，以及另一轮熊市的早期阶段。

这个百分比变化足以确认进入熊市阶段吗？

年度百分比变化持续为负值并非判断比特币是否进入长期下跌阶段的唯一指标。

其他技术因素也将发挥关键作用。

其中之一是比特币的两年简单移动平均线，目前约为 84,500 美元。

从历史上看，这一价位一直是下行风险的重要指标。分析师若昂·韦德森警告称，跌破这一价位将显著增加市场崩盘的可能性。

比特币清算热力图分析揭晓流动性聚集点围绕该均线支撑位分布情况，预示着价格可能如何反应。

截至发稿时，市场在 85,400 美元附近的流动性有限。

然而，交易员在上述价格水平的上下方都积累了大量流动性。上行方面，流动性从 86,817 美元向上延伸至 90,000 美元区域；下行方面，流动性则集中在 81,609 美元至 81,733 美元之间。

这些区域通常扮演着需求区域的角色，因为价格在做出决定性走势之前往往会先在这些区域内波动。如果 86,000 美元至 90,000 美元之间的流动性起到催化剂的作用，比特币价格可能会从该区间大幅上涨。

如果该区域未能守住，比特币可能会跌破 84,500 美元的支撑位，并滑向 81,000 美元区域，存在进一步下跌的风险。

市场情绪依然看涨

尽管技术面存在不确定性，但市场情绪总体上仍然看涨。

社区情绪指标允许交易者和投资者对价格前景进行投票，目前显示出强烈的乐观情绪。在590万投票者中，约有80%的人支持比特币的看涨前景。

虽然仅凭市场情绪不足以确认牛市，但业内人士也表达了信心。币安联合创始人赵长鹏最近在X上发帖称，超级周期可能即将到来。

他写道：

“我可能错了，但超级周期即将到来。”

赵将他的部分观点归因于美国近期的事态发展。其中包括将加密货币从某些风险分类中移除，他认为这对该行业来说是一个积极的信号。

尽管这只是推测，但超级周期的前景可能会推动比特币重回历史高位，并支持一种罕见的历史模式，即短暂的年度下跌之后会出现大幅上涨。

最后想说的话

• 比特币一年来的百分比变化呈现出与开启持续数月、直至 2025 年的牛市的初始形态相似的模式。
• 两年的支撑位仍然是决定多头还是空头占据主导地位的关键区域，一些分析师已经呼吁可能出现“超级周期”。