比特币在近期展现出新的上涨势头，在经历了数周的持续抛售压力后，价格回升至 97,000 美元附近。在近期的盘整阶段，市场受到短期参与者抛售和交易者谨慎仓位的影响，他们对整体趋势仍持观望态度。

这种动态目前似乎正在发生变化。虽然单凭价格走势并不能完全确认趋势反转，但最近的反弹表明下行压力正在缓解，买家更愿意消化现有供应。

这种价格行为的改善并非纯粹投机所致，而是由链上信息支撑。洞察力加密量化 的一位分析师指出，市场情绪出现了一个罕见的现象：比特币牛市评分指数已跌至 20，这一水平在过去几年中仅出现过几次。通常情况下，当多个指标均未发出看涨信号时，这样的读数反映出极度悲观的市场环境。

矛盾的是，这些环境往往与过渡阶段而非持续阶段相吻合。下降当悲观情绪蔓延，乐观情绪消失时，市场往往会对需求哪怕是轻微的改善变得越来越敏感。

过去六年里，比特币牛市评分指数仅七次跌至20或更低水平。目前市场正经历第七次这种情况，这使得当前的市场环境成为比特币历史上最罕见的市场情绪之一。

该指数综合了多个链上和市场指标，以评估市场状况是有利于牛市延续还是反映出普遍疲软。读数接近 20 表明同时活跃的牛市信号非常少，凸显出市场以谨慎而非乐观为主导。

从历史上看，这种极端情况往往出现在过渡阶段。它们通常在回调后期出现，此时抛售压力已基本消退，但市场信心尚未恢复。这并不保证市场会立即反转。然而，这确实表明下行势头正变得越来越脆弱，因为大多数希望降低风险的参与者已经采取了行动。

鉴于比特币正逼近10万美元附近的关键心理关口，这一信号的出现时机尤为重要。该价位既是一个重要的整数关口阻力位，也是短期和长期持有者的重要参考点。

未来几周至关重要。如果价格持续向10万美元及以上迈进，且链上指标广度也随之改善，则可能标志着市场从防御性仓位转向其他方向。反之，如果未能守住这一价位，则可能强化盘整，延长市场不确定性。

周线图显示，在阻力位下方出现反弹尝试。

比特币周线图显示，在经历了一段漫长的调整期后，市场正试图重拾强势，目前价格在 96,000 美元至 97,000 美元区间附近交易。这一区域具有重要的技术意义，因为它与此前在 2025 年年中曾起到支撑作用、但在 11 月暴跌后转为阻力的盘整区间相吻合。近期的反弹表明买家愿意捍卫更高的低点，但这一信号尚未得到充分确认。

从趋势角度来看，比特币目前仍在下跌的50周移动平均线下方交易，这限制了其上涨空间。该均线在之前的熊市转中性行情中都扮演了动态阻力的角色，因此，若要延续目前的趋势，该均线将是关键所在。

价格下方，100周移动平均线继续向上倾斜，并在近期的回调中提供了结构性支撑。这进一步印证了尽管短期疲软，但整体市场结构依然完好的观点。

成交量变化也值得关注。反弹至 97,000 美元附近时，成交量并未大幅放大，这表明此轮上涨可能仍缺乏强劲的势头。这支持了这样一种观点：当前的上涨可能是更大盘整周期内的一次反弹，而非新一轮上涨的开始。

如果比特币能够站稳在 95,000 美元上方，并最终重新站上 50 周移动均线，那么其继续向 105,000 美元至 110,000 美元区域迈进的可能性将会增加。如果未能守住该区域，市场将面临再次下探 80,000 美元中段的风险，从而导致整体盘整局面难以打破。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。