最大的ETF提取资金今年最大的波动发生在1月20日。市场传递的信息很明确：风险正在降低而非增加。比特币、以太坊、瑞波币以及索拉纳（Solana）（程度较轻）等加密货币现货ETF均经历了……合并流出根据 SoSoValue 的数据，单日收入约为 7.66 亿美元。

资本迁移

比特币现货ETF净流出高达4.83亿美元，引领了这波资金外流。这一举动与比特币当前的走势完全吻合。由于比特币目前接近重要支撑位，但尚未能回到长期趋势水平，机构投资者对比特币的敞口容忍度要低得多。

当动能停滞且价格跌破重要移动平均线时，ETF通常会率先贬值。这并非恐慌性抛售，而是资金正在撤离。但如此巨大的资金流出意义重大。以太坊也印证了这一点，净流出资金高达2.3亿美元。ETH此前已多次尝试反弹，但均告失败，目前仍被困于长期阻力位下方。

以太坊需要的是确认而非潜力，而目前两者都未得到满足。降低风险是必然的结果。XRP资金流出现货ETF总额达5332万美元，考虑到XRP接近其上一个重要支撑位，这一数字尤其值得关注。ETF投资者并不指望价格跌破该支撑位。

唯一的亮点

被动资本通常会在价格接近结构性失效点、情况恶化之前撤离。Solana 的表现却与众不同。其现货 ETF 的净流入为 308 万美元，虽然绝对值不高，但与其他因素相比意义重大。这表明投资者对风险的偏好是选择性的，而非普遍的恐惧。

资本正转向相对强势的资产，而非完全抛售加密货币。对投资者而言，这传递的信息很明确：这是信心的一次重置。更为谨慎的资金流向体现在ETF中，而当这类资金大规模撤离时，通常预示着不确定性，而非即将复苏。

这些资金流出削弱了一个重要的支撑支柱，但并不必然导致进一步下跌。在ETF资金流动趋于稳定或逆转之前，应谨慎对待主要资产的反弹。尽管机构投资者的信心显然有所动摇，但市场并未崩盘。