尽管许多公司可能在比特币价格下跌 23% 时抛售股票，但埃隆·马斯克的特斯拉和 SpaceX 在 2025 年第四季度保持坚守——既没有买入，也没有卖出。

特斯拉于 2026 年 1 月 28 日星期三股市收盘后发布了 2025 年第四季度和全年财务业绩。其中包括在 ir.tesla.com 上发布的收益更新演示文稿，随后是埃隆·马斯克和首席财务官 Vaibhav Taneja 的收益电话会议/网络直播，他们讨论了业绩、比特币减值、自动驾驶计划等。

特斯拉和SpaceX坚持认为比特币应作为长期国库资产。

特斯拉持有的 11,509 个比特币（与前期相比没有变化由于比特币价格从大约 114,000 美元跌至 88,000 美元至 89,000 美元，该公司计提了 2.39 亿美元的税后市值减值损失。

然而，该公司将此视为诸多不利因素中的一个小问题。包括关税 and 特效但创纪录的能源利润率和每股收益超出预期抵消了这些不利因素。

这与……形成了鲜明对比特斯拉2022年的恐慌性抛售当时，该公司在熊市低点附近抛售了约 75% 的比特币持有量。

如今，该公司采取的是深思熟虑的做法。将比特币视为长期战略储备从资产负债表上看，相对于特斯拉超过440亿美元的现金储备，其比特币持有量虽然不大，但象征意义重大，表明特斯拉相信比特币具有稀缺性、上涨潜力和多年价值。

SpaceX公司该公司的首次公开募股（IPO）正在筹备中。该公司也采取了类似的策略，持有约 8,200 至 8,285 个比特币。该公司三年多来没有进行过大规模的比特币出售，内部转移似乎是钱包升级或整合，而非清算。

按当前价格计算，这批比特币价值约 7.3 亿美元，悄然成为除纯加密货币公司之外最大的非机构比特币敞口之一。

这种审慎的态度与 2025 年更广泛的企业行为形成鲜明对比，当时许多上市公司在市场波动中削减或退出了加密货币头寸。

特斯拉的减值纯粹是GAAP会计准则下的非现金影响，这意味着其利润可能会大幅反弹。如果比特币复苏.

在特斯拉向人工智能、机器人和能源领域转型，以及SpaceX估值不断攀升（预计2026年IPO估值将超过1.5万亿美元）的背景下，比特币仍然是一个价值数万亿美元的帝国中虽小但具有重要意识形态意义的一部分。

马斯克的公司正在发出一种日益增长的论调：比特币是具有前瞻性的企业财务部门的数字黄金，而不是投机交易的筹码。

按市值计算，2.39亿美元的损失与其说是挫折，不如说是信心的信号。或许，对他们而言，比特币并非儿戏。

相反，它可能是一种长期策略，一种战略性对冲和国库资产，如果这种先驱加密货币稳定下来或再次飙升，它可能会影响更广泛的企业采用。