仅仅一天之内，就出现了一波强制清算浪潮比特币清零杠杆头寸损失高达 3.47 亿美元，而这些清算的结构比总金额更能说明问题。这并非随机波动，而是一次市场重新定位事件。其中，多头头寸损失约 2.33 亿美元，因此，那些押注比特币价格继续上涨的交易员，在比特币因阻力位停滞并最终下跌时，都措手不及。

短线注射

空头又投入了 1.13 亿美元，这表明这是一次双方都遭受重创的洗牌，而不是一个明确的方向性走势。当双方都受到影响时，这表明市场不稳定，正处于过渡期，流动性会在下一个重大趋势形成之前被抽走。

就价格而言，比特币处境岌岌可危，因为比特币下跌价格正向8万美元上方区域移动，此前买家曾试图在该区域建立支撑，但未能守住重要的短期移动平均线。问题在于动能不足，因为每一次上涨的抛售速度都比上一次更快，反弹力度也更弱，这是典型的后期回调行为。

一切都隐藏在比特币背后。

根据清算热力图显示，比特币仍然是市场压力的焦点，其清算金额高达 1.35 亿美元，远超其他大多数加密货币。以太坊以约 5100 万美元位居第二，但由于杠杆集中，比特币成为主要的清算战场，因此两者之间的差距非常显著。

交易所层面的数据提供了另一个层面的信息，因为最大的清算资金流向了币安和Hyperliquid，这表明市场对衍生品的布局更为激进，而非现货交易的缓慢分配。这里发生的是杠杆平仓，而非投资者悄然退出，而这种区别至关重要。

清算引发的暴跌通常会重置市场而非终结市场，而且在过度杠杆被清除后，波动性往往会在随后的方向性走势之前收窄。风险在于，如果支撑位崩溃，清算级联可能会自我加剧，并最终导致市场进一步下跌。比特币的关键区域目前价格在 86,000 美元到 88,000 美元之间。

维持这一区间有助于稳定市场结构，从而实现价格的净化；而一旦失去该区间，就会再次出现强制抛售。市场仍在波动，但更多的是清理而非趋势性波动，比特币在支撑位的表现将决定这波行情是走向稳固还是崩盘。