比特币价格暴跌，跌幅不断扩大，考验着投资者的耐心（也包括我的）。比特币价格从10月份的高点下跌了约40%，令投资者感到震惊。此次回调中，由于全球市场避险情绪升温，比特币价格在一周内下跌了11%。这种价格走势再次引发了一个令人担忧的问题：我们是否正走向又一个四年周期的崩盘？

这场争论之所以重要，是因为周期恐慌常常驱使新手在最糟糕的时机抛售。了解其中的真正区别有助于避免情绪化决策。

什么是“四年周期”，它为何会让投资者感到恐慌？

比特币的四年周期源于比特币减半大约每 4 个月，就会发生一次新币供应量减半的事件。多年来，过去价格在减半后飙升，然后一旦热度消退，价格就会暴跌 70%–85%。

你可以把它想象成房地产市场的繁荣与萧条周期。大量资金涌入，房价飙升，然后过度扩张的买家争相抛售。

K33为何认为比特币暴跌80%的可能性不大

2022年，Luna、FTX以及大型加密货币借贷平台的倒闭引发了追缴保证金通知，导致资产价格迅速下跌。如今，这些压力点已不复存在。

此外，还出现了一个新的买家群体。现货比特币ETF现在将数十亿美元的资金从养老基金和理财顾问手中引入比特币。这些投资者更像是长期储户，而不是日内交易者，这可以缓解比特币价格的大幅抛售。

利率也很重要。利率下调可以减轻之前令高杠杆投资者不堪重负的压力。

比特币可能在哪里站稳脚跟，或者进一步下滑

K33指标显示74,000美元是关键支撑位。跌破该支撑位可能导致价格下探至2021年高点附近69,000美元，甚至下探至长期均线附近58,000美元。

这听起来很吓人，但结合背景来看就容易理解了。比特币在短短几天内就清除了价值 18 亿美元的杠杆多头头寸。这种清理行动往往出现在市场转折点附近。

成交量巨大且资金费率为负，表明交易员已经开始争相离场。从历史经验来看，即使成交时机难以预测，这些情况往往也会在市场接近底部时出现。