比特币市场明显承压，Glassnode 的数据证实，比特币出现了近两年来最大的抛售事件之一。

这一飙升表明强制抛售大幅增加，因为交易员和投资者在市场波动加剧的情况下争相降低风险。作为背景信息，比特币的比特币价格今日下跌超过11%，截至发稿时报66,900美元。比特币上一次接近这一水平是在2024年11月，就在唐纳德·特朗普赢得连任之前。

要点

• 比特币价格下跌 11%，至 66,900 美元，遭遇两年来第二大抛售潮。

• 在市场波动剧烈的情况下，交易员纷纷抛售以降低风险，导致强制抛售激增。

• 实际损失达到每天 8.89 亿美元，为 2022 年 11 月以来的最高水平。

• 现货价格跌破关键的链上成本水平，给短期持有者带来压力。

投降指标表明压力升高

根据Glassnode指出，投降式抛售通常发生在交易者争相平仓时，迫使杠杆交易者退出市场。近期链上数据显示，随着比特币从高位回落，这一指标出现飙升。

值得注意的是，比特币目前已从其历史最高点 126,200 美元下跌超过 47%。从历史上看，这些时刻预示着市场重置，实力较弱的持股者会抛售股票，而长期投资者则会重新考虑他们的仓位。

已实现亏损达到2022年以来的最高水平

2月4日，比特币实体调整后实际损失（7日均线）下降，压力进一步加剧。攀登每日损失高达 8.89 亿美元——这是自 2022 年 11 月以来最高的单日损失金额。

该指标反映了代币以低于其购买价格出售时产生的实际链上损失。[飙升]表明，市场中有相当一部分人亏损抛售，这进一步凸显了当前去风险化阶段的规模。

现货价格跌破关键链上成本水平

Glassnode指出，比特币价格暴跌至69,700美元时，远低于几个主要的链上价格模型预测值，凸显出其价格已严重侵蚀了投资者近期的成本基础。报告发布时，数据显示：

• 短期持有人（STH）成本基础：94,000 美元
• 活跃投资者平均投资额：86,800 美元
• 真实市场均值：80,100 美元
• 现货价格：69,700 美元
• 成交价：55,600 美元

与此同时，截至发稿时，比特币的价格价格跌幅甚至更大，表明情况可能更糟。由于现货价格低于近期买家的平均成本，许多短期持有者目前处于亏损状态。历史上，这种情况会加剧市场波动和情绪化抛售，这也部分解释了比特币价格今天为何下跌超过 11%。

这对比特币的下一步发展意味着什么

虽然市场崩盘往往令人痛苦，但从历史经验来看，它们有助于重塑市场结构。巨额亏损和被迫抛售的时期，一旦过度杠杆被清除，就能为市场稳定铺平道路。

目前，Glassnode 的数据显示比特币仍处于高压环境下。市场参与者正密切关注可能缓解抛售压力的支撑位。