币界网消息：香港金管局总裁余伟文6月8日明确表示，首批持牌机构碇点科技的稳定币几个星期后开始试行使用。这意味着港元稳定币即将进入实际跨境支付场景。长期以来，跨境汇款面临6%以上的高额手续费和数个工作日到账的痛点。随着香港稳定币数周后试运行，基于区块链的低成本结算体系有望将汇款成本压缩80%以上，真正让跨境汇款成本大降变为现实。我们将解读政策落地进程与技术突破，分析其对全球资金流转的深远影响。

香港稳定币迈入持牌运营阶段

我们看来，香港稳定币数周后试运行的前提，是一套严格审慎的监管制度。

早在2025年8月1日，《稳定币条例》正式生效，明确要求发行人在香港注册、实缴股本不低于2500万港元，并必须建立100%全额储备机制，且储备资产须由托管人持有并定期披露。这套规定从源头上保障了稳定币的“可信度”。

另外，牌照发放过程同样体现了“稳妥优先”的思路。

2026年4月10日，金管局正式公布首批稳定币发行人名单：36家机构提交申请，最终仅汇丰银行与碇点金融两家获批，通过率不足5.6%。碇点金融的背景也不一般，它由渣打银行、安拟集团及香港电讯合资成立。我们注意到，在两个持牌机构各自动作之后，香港也将同步推进央行数字货币与代币化存款——三种路径分工互补，共同构建数码货币生态。

资料来源：香港金融管理局2026年4月公布

稳定币支付如何改变游戏规则

我们看来跨境汇款成本有望大降，背后是稳定币与传统渠道的效率代差。

2026年4月发布的《2026年全球稳定币报告》指出，在跨境B2B支付与供应链结算场景中，稳定币能够将传统成本从6%–8%压缩到0.5%以下。全球稳定币市场2026年总市值已突破3179亿美元，年度交易规模高达33万亿美元，覆盖的用户范围也同步扩大，全球加密货币持有者数量已突破7亿人，占总人口8.5%。一个上亿人参与的金融网络，其效率和规模效应已不容忽视。

我们的观点是：判断一个支付方案的价值，不能只看纸面上的承诺，而要用三个标准来丈量安全性、实用性、经济性，持牌稳定币恰好在这三个维度上都站得住脚。

资料来源：《2026年全球稳定币报告》、世界银行

在我们的评估中，稳定币从底层就绕开了SWIFT与多层代理行带来的高额“过路费”，让资金流转真正回归到发行方与收款方之间的直接连接。5月13日，碇点金融已在以太坊主网完成了HKDAP的端到端交易测试，所有铸造及转账均获得储备资产全额支持这说明技术基础已经跑通了。

场景落地：从跨境贸易到零售支付的全面渗透

我们认为，香港稳定币数周后试运行，首批聚焦的并非炒币场景，而是真实贸易与零售需求。

2025年稳定币链上总交易量33万亿美元，已超过Visa（18万亿美元）与万事达卡（12.5万亿美元）之和。

站在今天看未来半年至一年，我们认为香港稳定币的应用将经历从“单点测试”到“规模扩散”的快速跃迁。对于每年向发展中国家汇款超9000亿美元的全球务工群体来说，成本从6%降到不足2%意味着每年可省下超过360亿美元的硬支出；对于中小跨境电商企业而言，一笔订单从生产到回款的周期将不再是过去漫长的5到10天，而是按小时计的工作流程。

香港作为全球最大的跨境财富管理中心，其稳定币实践一旦跑通，将为整个大湾区乃至“一带一路”贸易网络提供可复用的金融基础设施样本。

我们的观点

香港稳定币数周后试运行，为何值得关注？

我们的观点是，这件事的意义在于它首次证明了：稳定币可以从灰色地带的加密工具，变成由发钞行背书的合规金融设施。

我们注意到，香港此次先跑通两家持牌机构，观察运营情况后再考虑是否扩容。这种审慎节奏，恰恰是稳定币走向主流金融体系所必需的信任积累。参照当年支付宝和微信支付从工具成长为生态的历史路径：任何支付工具的普及，都离不开监管合规的框架、金融机构的信用背书，以及足够多的真实应用场景。

香港这次在合规稳定币领域的抢先布局，正以“监管可信”对冲“技术风险”，其积累的经验规则有望成为亚洲乃至全球数字资产监管的重要参照。

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