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6月30日，稳定币赛道杀入一位新玩家，OUSD。
当140家全球巨头，包括Visa、Stripe、BlackRock、Coinbase，联手推出零费率、收益共享的稳定币Open USD时，USDT和USDC的双寡头垄断还能稳坐多久？为什么这些彼此竞争的企业愿意坐在一起，共同推翻现有稳定币的盈利模式？
我们看来，OUSD的出现，不仅仅是一个新产品，更是一场对稳定币商业逻辑的底层重构。它把储备利息从发行方手中夺走，返还给推动流通的合作伙伴，这个模式，能否真正颠覆价值超过2600亿美元的稳定币市场？
表：OUSD核心数据一览
| 具体指标 | 详细数据 |
|---|---|
| 公布时间 | 2026年6月30日 |
| 联盟成员数量 | 超过140家 |
| 核心成员 | Visa、万事达卡、美国运通等 |
| 项目定位 | 面向全球资金流动的新一代稳定币 |
| 三大核心设计 | 零成本铸造与赎回、储备收益分配 合作伙伴共同治理 |
| 计划上线时间 | 2026年下半年 |
| 计划部署链 | Solana、Base、Polygon、Stellar等 |
| Circle股价反应 | 单日暴跌17.55% |
| 储备收益模式 | 大部分收益返还合作伙伴 |
6月30日，Open Standard宣布推出美元稳定币Open USD（OUSD）。
与USDT、USDC等由单一企业发行的稳定币不同，OUSD是一个由超过140家全球巨头联合背书的联盟型稳定币。我们拆解其核心逻辑发现并不复杂：企业可以零成本铸造和赎回OUSD，储备资产产生的收益在扣除少量管理费后，几乎全额返还给推动其采用的合作伙伴。
我们看来OUSD的诞生，本质上是对现有稳定币商业模式的一次釜底抽薪。
OUSD与USDC的核心区别，主要体现在以下六个关键维度：
| 对比维度 | OUSD | USDC |
|---|---|---|
| 发行与治理主体 | 140家全球巨头组成联盟共同运营 | Circle公司单方发行与管理 |
| 盈利模式 | 扣除0.15%至0.25%管理费返点 | Circle将储备利息全部归为己有 |
| 铸造与赎回成本 | 可免费铸造和赎回 | 大额铸造和赎回通常需支付手续费 |
| 市场规模与流动性 | 下半年正式上线 | 市值约734亿美元全球第二稳定币 |
| 合规与监管 | 尚未披露 | 合规体系成熟 |
我们对比发现，USDC是Circle单方发行、独吞储备利息的中心化稳定币；OUSD则是140家巨头联盟共治、将储备收益返还合作伙伴的“联盟型”稳定币。前者靠规模垄断盈利，后者靠利益共享突围。
OUSD能否真正撼动USDC的730亿美元护城河，取决于它能否将巨头意向转化为真实的采用和流动性。
关于OUSD更多内容，可浏览我们上篇专题：Open Standard发布稳定币OUSD
OUSD凭什么敢向USDT和USDC发起正面挑战？我们认为关键在这三点：零费率、收益共享、联盟共治，每一项都精准指向现有稳定币体系的弱点。
OUSD允许符合条件的合作伙伴免费铸造和赎回，且不设交易量上限。这意味着大型企业不再需要为大规模出入金支付高昂手续费。目前主流稳定币USDC和USDT对大额铸造、赎回均收取费用，这直接构成了机构级采用的成本壁垒。
可以说，这个设计直击企业痛点。
稳定币的核心价值在于资金的高速流转，而费用恰恰是流转的摩擦力。OUSD把摩擦力降到零，等于告诉所有企业：来用我，没有任何成本顾虑。
我们看来，这是OUSD最具颠覆性的设计。
OUSD的储备资产由现金等价物和美国国债构成，产生的利息收益在扣除0.15%至0.25%的管理费后，按各合作方的流通贡献比例进行分配。这与Tether和Circle的模式截然相反——后者将全部储备利息收入囊中。
另外，OUSD不向普通持币用户支付收益。收益分配的对象是生态参与方，银行、支付处理商、金融科技公司等。
换言之，谁推动OUSD的流通，谁就能分享储备收益。
OUSD的治理由合作伙伴组成的董事会共同决策。参与名单横跨四大领域：支付网络（Visa、Mastercard、Stripe、American Express等30余家）、银行与资管（BlackRock、BNY Mellon、渣打银行等60余家）、科技平台（Google、Shopify、三星等）、加密基础设施（Coinbase、Solana、Ripple等40余家）。
我们看来，这是一个惊人的阵容。
四大卡组织全部到场，贝莱德与Visa同台，Stripe与Coinbase并肩。消息公布当天，Circle股价暴跌17.55%，市值蒸发约27亿美元。市场用真金白银表达了对OUSD的担忧。
OUSD的出现，告诉我们：它不再是一家公司挑战另一家公司，而是一个由传统金融、支付网络、科技平台和加密生态共同组成的联盟，向现有双寡头发起进攻。
OUSD能否真正改写规则？我们看到了不容忽视的挑战。
首先，OUSD尚未正式上线，计划于2026年下半年推出，目前仍处于“ announcement stage”。其次，已有多家被列入名单的韩国企业出面澄清，称并未正式同意参与，这场合作风波提醒我们，巨头的意向与承诺之间仍有距离。此外，协调140多家机构的利益诉求，包括相互竞争的企业，本身就是巨大的治理挑战。
我们的判断是：
OUSD的真正价值不在于它能否立即取代USDC或USDT，而在于它首次将稳定币的发行权、收益分配权和治理权从单一公司手中分散到一个机构联盟。它开辟了一条第三条道路，既不是中心化发行方的垄断，也不是完全去中心化的理想主义，而是由行业巨头共治的联盟模式。这条路能否走通，将取决于140家合作伙伴能否真正把意向转化为行动，把名单变成网络。
从零费率铸造到储备收益返还，从140家机构共治到对Circle股价的17.5%单日重挫OUSD用一套联盟共治+利益共享的组合拳，向USDT和USDC发起了稳定币问世以来最根本的商业模式挑战。
它不再是一家公司对另一家公司的产品迭代，而是一场规模垄断的正面交锋。OUSD能否最终落地、140家合作伙伴能否真正兑现承诺，仍有待观察。
以上内容是关于《什么是OUSD？140家巨头联手，零费率收益共享稳定币来了？》的解析，了解最新资讯请关注币界网。
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