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Rothera预测市场是什么？为何能在三周内实现交易量从2190万美元到5.59亿美元的惊人跃迁，并直接截胡老牌玩家Kalshi？
作为Robinhood联合Susquehanna推出的受监管衍生品交易所，Rothera预测市场，将原本路由至Kalshi的世界杯预测合约订单全面收归自有清算体系。我们将拆解这次预测市场交易量井喷背后的真实驱动力。
表：Rothera预测市场当前关键数据
| 具体指标 | 详细数据 |
|---|---|
| Rothera上线时间 | 2026年6月初 |
| 首周交易量（截至6月8日） | 2,190万美元 |
| 第二周交易量（截至6月15日） | 2.76亿美元 |
| 第三周交易量（截至6月22日） | 5.59亿美元 |
| 行业排名 | 第三，仅次于Kalshi和Polymarket |
| 单日交易量 | 1.37亿份合约，对应交易额约4,700万美元 |
| 单日收入（截至6月20日） | 约490万美元 |
| 平台性质 | CFTC持牌交易所及清算所 |
| 合作方 | Susquehanna International Group合资 |
| 增长来源 | 存量订单迁移（原Robinhood→Kalshi渠道） |
| 原Kalshi渠道占比 | 通过Robinhood完成的交易量约占Kalshi总交易量25%-35% |
说明：以上内容币界网根据市场公开数据整理，如有出入以实际为准。
Rothera预测市场，是Robinhood联合量化巨头Susquehanna共同推出的受CFTC监管的衍生品交易所。简而言之，它是Robinhood自建的预测市场交易与清算基础设施。
在Rothera问世之前，Robinhood用户交易事件合约时，订单需要 routed 至Kalshi的交易所执行，Robinhood曾为Kalshi贡献约25%-35% 的交易量，是后者最重要的分发渠道之一。每份合约0.01美元的手续费，Robinhood还需要与Kalshi分成。
Rothera预测市场关键数据
可以说，Rothera预测市场的上线彻底改变了这一格局。
Robinhood将事件合约的路由、撮合、清算和结算全链路收归自有体系。用户无需下载新应用，直接在原有Robinhood账户中即可交易世界杯、美联储利率等各类事件合约。
我们看来，这一转变的意义远超“肥水不流外人田”。换言之，Robinhood的角色正从“流量分发商”升格为“规则制定者”。
Artemis数据显示，截至6月8日当周，其周交易量仅为2190万美元；一周后飙升至2.76亿美元，直接跻身行业第三；截至6月22日当周，这一数字已增至5.59亿美元，接近Polymarket的五分之一。单日维度上，Rothera预测市场日交易合约数达1.09亿份，美元交易量约3900万美元，合约数周环比增长40倍，美元交易量周环比增长93倍。
当前交易几乎全部集中在体育类别，约99.8% 交易量来自世界杯相关合约。据Fortune报道，Rothera自月初以来已执行超过5亿份合约。
我们看来，Rothera预测市场爆发式增长的秘密，在于一场精密的存量迁移。Q1收入1.47亿，Rothera首日4420万份合约
Rothera与Kalshi日交易对比
过去一年多，Robinhood一直是Kalshi最重要的分发渠道，Piper Sandler分析师估算，通过Robinhood渠道完成的交易量约占Kalshi总交易量的25%-35%。今年一季度，Robinhood仅靠充当Kalshi流量入口，便创造了1.47亿美元的收入。
但这些订单虽来自Robinhood用户，利润却要与Kalshi分成。Rothera预测市场上线后，Robinhood将世界杯相关事件合约逐步转移至自有体系执行，原本流向Kalshi的订单直接留在了Robinhood内部。
我们看来，这本质上是“渠道为王”逻辑在预测市场的演绎。
Robinhood目前拥有2770万有资金账户用户，平台总资产达3770亿美元。当这样体量的流量入口决定自建清算体系时，Kalshi的脆弱性便暴露无遗，流量入口比交易基础设施拥有更强的议价权。
Rothera预测市场的崛起，最直接的冲击对象是Kalshi。
从数据看，Kalshi剔除世界杯市场后的交易量约为10亿份合约、2.6亿美元，而Rothera单日已达1.37亿份合约、4700万美元。据报道，Kalshi正与投行接触寻求IPO，并借此要求投行对接其系统，以开拓银行、券商等新分发渠道。
我们看来，Rothera预测市场带来的行业变局不止于此。
2026年世界杯将为预测市场带来50亿至100亿美元增量交易量，分析师称这届扩军至48支球队的世界杯可能证明预测市场已永久超越选举周期。伯恩斯坦预计2026年预测市场总交易量将达2400亿美元，同比增长370%，到2030年将达1万亿美元。同时还预测，Robinhood的预测市场年化收入将从2026年一季度的4.15亿美元增至年底约5.86亿美元，同比增长286%，约占其交易收入的17%和总收入的10%。
我们从Rothera预测市场三周交易量破5.59 亿美元，看到一个未来趋势：
预测市场正从独立赛道演变为券商、交易所的功能模块，用户不再需要专门下载预测市场App，打开Robinhood买股票时顺便交易一份世界杯合约，将成为常态。当流量入口被Robinhood这样的巨头把持，Kalshi们面临的不仅是订单流失，更是整个商业模式的重新定位。
当我们回看Rothera预测市场三周破5.59亿的历程，更多的是看到预测市场赛道正在向券商功能模块的转移。
Rothera预测市场用行动证明：谁掌握用户入口，谁就掌握定价权。对于Kalshi而言，被截胡的不仅是订单，更是原有商业模式的护城河。
随着世界杯赛事推进和CFTC监管框架日趋清晰，预测市场与主流金融基础设施的融合将加速。
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