• 截至发稿时，BNB 仅比其历史最高价低 17%，2024 年已两次突破 700 美元大关
• 质押需求持续吸收流通供应

币安币 [BNB]近期流动性动态看起来坚如磐石。仔细观察就会发现，尽管大多数高市值资产的价格似乎比历史高点至少低了 40%，但截至发稿时，BNB 仅落后 17%。

事实上，BNB 是去年“特朗普大涨”周期中少数几个创下新高的大型代币之一。唯一能与之匹敌的主要山寨币是索拉纳[SOL].

然而，问题在于，尽管 Solana 的现货价格比其历史最高价低 47%，但 BNB 的 17% 的边际差距凸显了难以忽视的市场弹性水平。

这种分歧是否预示着更深层次的因素？除了链上资金流动之外，是否还存在一个不那么显眼，却影响深远的因素，帮助BNB脱颖而出？一个不容忽视的因素？

市场分化加剧——BNB 的强势并非昙花一现

毫无疑问，2021 年周期是山寨币的里程碑式突破阶段。

大多数大盘股都出现了首次重大抛物线走势。以太坊[ETH]突破了 4,000 美元的门槛，甚至狗狗币[DOGE]引起了零售界的轰动，在由模因引发的历史性反弹中达到 0.73 美元。

BNB 也不例外。在本轮周期的顶峰时期，它的价格一度飙升至略低于 700 美元。

但从技术层面来看，事情才真正引人注目。尽管大多数顶级资产都难以重回这一水平，但 BNB 在 2024 年已经两次突破了这一上限。它甚至在 12 月初创下了 793 美元的历史新高。

目前来看，距离再次测试该水平还有近17%的距离。根据AMBCrypto的分析，BNB的基本面也一直坚如磐石。

衍生品流动性尚未过热，总锁定价值（TVL）刚刚突破60亿美元，创下三年新高，稳定币供应量也达到两年来的峰值。所有这些都证明，仍有大量资本在场外观望。

在技术和链上前端BNB 的韧性不言而喻。需求依然强劲，大量代币被锁定在质押中，导致供应紧张。

然而，除了数字之外，BNB 的智能经济学和稳健的代币经济学也帮助它保持领先地位。

三重威胁——烧钱、需求和新的收益增长

除了基本面因素外，任何加密货币的真正价值都取决于供求关系。就 BNB 而言，其数据似乎坚如磐石。

BNB 最初发行量为 2 亿枚，此后币安承诺不再增发。BNB 的独特之处在于其定期代币销毁他们每隔几个月就会永久销毁一批代币。计划是什么？把供应量削减到 1 亿，也就是最初的一半。

每次销毁通常会损失价值 8 亿至 10 亿美元的 BNB，具体取决于当时的价格。到目前为止，已有超过 6000 万枚 BNB 被销毁，剩余流通量约为 1.4 亿枚。

此外，许多代币都被质押或锁定在币安生态系统内，这意味着可以自由交易的代币就更少了。

限制供应、稳定销毁和锁定代币的混合模式使得 BNB 保持稀缺性，并有助于长期支撑其价格。与其他高市值公司相比循环供应BNB 拥有数十亿美元的规模，其更为紧密的供应动态尤为突出。

这就是为什么币安币明显抵抗了由山寨币引发的更广泛的下跌趋势，并再次稳步接近历史高点。