• X公司关闭了付费发帖服务，一夜之间切断了InfoFi的核心产品。
• 激励性参与扭曲了社交数据，污染了情绪信号。
• 代币抛售表明市场正在重新评估信誉，而不仅仅是功能。

当 X 公司突然关闭付费发帖应用时，官方解释很简单：减少垃圾信息，减少人工智能垃圾内容，打造更清晰的内容平台。以上内容来自 X 公司的产品负责人。尼基塔·比尔由于平台通过代币或积分奖励帖子来吸引低质量用户互动，导致API访问被切断，这种行为一夜之间停止。InfoFi应用程序失去了核心功能，产品停止运营，代币迅速被抛售。

表面上看，这似乎是对用户体验的提升。更少的强制性观点，更少的重复回复只是为了博取眼球。但更深层次的问题不在于内容审核，而在于这种互动最初的价值究竟何在。

当“信息”实际上只是激励措施时

信息财务Kaito 和 Cookie DAO 等项目曾承诺带来强大的功能：将注意力转化为数据、衡量影响力、从社交讨论中提取信号。但其缺陷在于结构性问题。一旦人们因发布内容而获得报酬，他们的行为就发生了改变。内容不再反映真实想法，而是开始迎合那些能带来最高回报的内容。

回复数量激增，观点趋于集中，热门话题也纷纷涌向那些能带来收益的话题。在外人看来，用户参与度似乎呈爆炸式增长。但对于任何依赖这些数据进行情绪分析或择时的人来说，这些数据早已被悄然扭曲。那些看似信号的东西，往往只是披着指标外衣的噪音。

市场迅速重新评估了这种幻觉

抛售的速度说明了很多问题。凯特COOKIE 的价格下跌并非由于产品路线图延误或短期不确定性，而是因为市场重新评估了底层数据的可信度。如果用户参与度是人为制造的，那么基于此构建的产品就会失去根基。一旦人们对信号失去信任，与该信号挂钩的代币也会迅速失去其价值。

这不是恐惧，而是重新定价。

InfoFi 的转折点

X 的举动可能标志着“回复员经济”的终结，但也引发了一个令整个行业感到不安的问题：究竟有多少所谓的“回复员经济”会受到影响？加密货币研究是基于付费行为数据伪装成自然流量洞察而进行的？清理信息流有助于用户体验。对于 InfoFi 而言，现在是关键时刻。要么围绕真实信号重建，要么承认数据从一开始就存在问题。

激励机制不仅影响结果，也影响现实。当激励机制与现实不匹配时，即使是最清晰的仪表盘也会说谎。