随着瑞波币 (XRP) 价格稳定在 1.95 美元附近并开始上涨，瑞波币空头面临越来越大的压力。

由于融资利率持续为负，空头头寸不断累积。因此，近期的反弹迫使空头回补，并推动了短期上涨势头。

由于卖方在价格盘整期间涌入衍生品市场，XRP融资利率变为负值。

首先，在 2024 年 8 月至 9 月期间，现货市场动能下降，导致永续融资低于零，表明看跌立场。

然后，在 2025 年 4 月的调整中，类似的模式再次出现，因为不确定性和获利回吐加剧了下行对冲。

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因此，市场情绪偏向防御，多头纷纷离场，波动性收窄。然而，历史表明，这种悲观情绪往往会耗尽卖方的力量。

随着资金状况恢复正常，价格大幅反弹，反映出市场的风险偏好。如果资金短缺持续存在，投资者应密切关注价格下跌和未平仓合约数量的上升。

反之，利率回升至正值则需要进行战略性重新积累。

XRP衍生品发出避险情绪信号。

根据 CoinGlass 的数据数据XRP 融资利率和价格在市场周期中表现出密切相关的走势。

从2021年到2023年年中，XRP股价在 0.40-0.60 美元附近交易，而资金保持平稳或略微下降，反映出市场信心不足。

然后，在 2024 年末，随着融资额飙升至 +0.10%，价格飙升至 3.00 美元以上，表明积极的做多布局。

然而，这种失衡之后出现了大幅回调。2025年，XRP价格回调至2.00-2.50美元区间，而融资额则跌至零以下。

因此，交易员降低了杠杆，转向防御性策略。资金略微减少表明市场情绪谨慎，这在历史上通常与筑底和潜在的趋势重置相关。

这次有什么不同？

与以往受炒作或监管阻力影响的 XRP 周期不同，2026 年反映了结构上更强劲的格局。

美国证券交易委员会（SEC）之后，监管方面的不确定性就消失了。案件对 Ripple 的攻击将于 2025 年结束，恢复美国机构的访问权限。

现货 XRP ETF 随后迅速推出，并稳定吸收了 13 亿至 14 亿美元的资金。流入有效地收紧了液体供应。

与此同时，Ripple的收购RLUSD稳定币的扩张和新许可证的发放，进一步强化了其在现实世界结算中的应用。

这些变化共同证明了更高的价格体系是合理的，因为需求现在依赖于基础设施、流动性和机构采用，而不是投机性过度消费。

清算集群预示着空头挤压风险上升。

这热图数据显示，清算集中发生在 1.98 美元到 2.05 美元之间，其中人数最多的是略高于 2.00 美元的清算。

这些价位与之前XRP在资金极度短缺时期的结构类似。截至发稿时，价格在1.95美元左右波动，但下跌抛售压力并不大，因为价格低于1.90美元。

这种不平衡至关重要。由于价格高于 1.93-1.94 美元，做空操作会不断累积成本。每一次盘整都会给市场带来压力。

过去，当 XRP 像现在这样被大量囤积时，即使是小幅的现货买盘也会引发连锁的空头平仓。因此，2.00 美元至 2.05 美元区间正逐渐从阻力位转变为收敛/抛售触发点。

总而言之，目前时机至关重要，因为挤压风险和卖方疲软超过了纯粹的方向性判断。

因此，尽管市场仍在盘整，但短期内上涨势头仍然是最有可能出现的结果。

投资者应密切关注资金状况转正，以确认趋势的持续强劲。

最后想说的话

• 负资金和集中清算集群在 2.00 美元以上表明空头挤压风险上升，因为 XRP 维持在 1.95 美元附近，下行流动性有限。
• 与此同时，监管明朗化、ETF资金流入以及Ripple生态系统的扩张收紧了供应，增强了上涨韧性，有利于价格持续上涨而不是下跌。