受宏观经济不确定性和避险资产需求增长的驱动，Tether在2025年末继续增持黄金。根据其最新的透明度报告，这家全球最大的稳定币发行商在2025年第四季度购入了27吨黄金。

这几乎与该公司在2025年第三季度购入的黄金数量相同。事实上，该公司2025年的购金热潮……竞争需求由于金价创下新高并突破关键心理关口，各国央行纷纷出手干预。

2025 年，黄金价格上涨了 64%，2026 年至今又上涨了 17%，首次突破 5000 美元大关。

这波爆发式上涨也推动了零售市场对代币化黄金的需求。泰达金 [XAUT]到 2025 年底，市场供应量将增长 3 倍以上，从 6 亿美元增至 18 亿美元。

2026年初，Tether Gold的市值飙升至22.4亿美元，仅1月份就上涨了26%，进一步凸显了投资者对这种代币化黄金的兴趣。该公司对黄金的旺盛需求被用于以1:1的比例支持其发行的XAUT代币。报告指出.

Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺在评论该报告时表示：

“通过 Tether Gold，我们的运营规模已经使 Tether Gold 投资基金与主权黄金持有者并驾齐驱，这带来了真正的责任。”

Ardoino补充说，XAUT的存在是为了“消除歧义”，因为人们对货币体系的信心正在减弱，并受到机构和个人的压力测试。

Tether在代币化黄金市场中的份额下降

尽管如此，代币化黄金热潮也导致Tether的市场份额缩水近10%。据CoinGecko报道。data截至 2026 年 11 月，Tether 黄金占据了近 60% 的市场份额。

然而，到 2026 年初，Tether Gold 的市场份额已降至 50%（26 亿美元），而第二大代币化黄金 Pax Gold 的市场份额为 40%。

Kinesis Gold似乎是一颗冉冉升起的新星，已经蚕食了大部分市场份额。其市场份额从11月份的零增长到2026年初的近8%。

与此同时，代币化黄金市场规模已超过 52 亿美元，如果地缘政治紧张局势和宏观经济不确定性推高实物黄金价格，该市场规模可能还会进一步增长。

最后想说的话

• Tether 在 2025 年第四季度增持了 27 吨黄金，与第三季度的购买量几乎相同，因为该商品的牛市行情将延续到 2026 年。
• 然而，在代币化黄金热潮中，Tether Gold 的市场份额已损失了 10%。