• 2026年1月28日
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• 08:44

在加密货币市场，市场对美联储近期降息的预期正在减弱，交易员们越来越押注政策制定者将在春季维持利率不变。市场情绪不再预期政策会立即转向，而是将年中视为重启宽松政策的最早时机。

交易员们似乎并未对今天联邦公开市场委员会的决定做出反应，而是更关注决定之后会发生什么。普遍假设短期内利率将保持不变，这是继去年一系列降息之后的一次较长时间的暂停。

交易员将注意力从年初会议转移开来

Polymarket的交易活动显示，市场对春季降息的信心已显著减弱。目前，市场普遍认为6月份的会议更有可能出现政策变化，而3月或4月采取行动的预期仍然有限。

这种重新定位表明市场不再认为美联储有紧迫感。在去年三次降息之后，决策者们现在似乎更倾向于让之前的措施在经济中发挥作用，然后再进行进一步调整。

劳动力市场数据缓解美联储压力

延迟降息的部分原因在于经济信号的变化。虽然此前的降息理由是劳动力市场降温，但近期的就业数据使这种说法变得复杂。失业救济申请人数趋于稳定，招聘势头也出现改善迹象，从而降低了立即出台刺激措施的必要性。

由于劳动力市场状况好于预期，美联储有更多时间等待，尤其是在……通货膨胀

随着领导层更迭临近，六月变得愈发重要。

六月会议的重要性日益凸显，不仅体现在经济层面，也体现在制度层面。杰罗姆·鲍威尔预计将于五月卸任，这意味着六月会议很可能是新任美联储主席主持的首次会议。

此次人事变动为利率预期增添了政治和战略层面。市场已经在猜测领导层更迭将如何改变美联储的政策基调，尤其是如果新任主席倾向于采取更为宽松的立场。

备受关注的候选人之一是里克·里德尔，他曾公开表示目前的利率过于紧缩。预测市场显示，唐纳德·特朗普提名里德尔的可能性相当大，交易员们认为这种情况预示着长期利率上限将会降低。

加密货币市场密切关注流动性前景

除了首次降息的时机之外，交易员们也在重新调整对全年的预期。目前的市场仓位表明，市场认为多次降息是可能的，但并非必然，降息幅度可能在一到四次之间，具体取决于通胀和经济增长趋势。

对于数字资产而言，这些预期至关重要。降息往往会放松金融环境，从而提振风险偏好和投机性资本流动。比特币去年的上涨行情与美联储的首次宽松周期同步发生，进一步强化了货币政策与加密货币表现之间的关联。

由于年初的降息预期已被市场基本消化，市场关注的焦点已转向6月份是否会成为政策、领导层和流动性预期重新调整的契机。在此之前，市场似乎更倾向于保持耐心，而非仓促调整。