美国股市周五早盘走高。7月就业数据弱于预期后，美债收益率回落，市场对美联储9月继续加息的担忧有所降温。标普500指数接近历史高位，道指和纳指同步上涨，科技股表现更强。

7月非农意外转弱

美国劳工统计局公布的数据显示，7月非农就业人数减少 2.3 万，失业率维持在约 4.1%。同时，5 月和 6 月新增就业人数合计被下修 10.3 万，显示招聘动能进一步放缓。

就业数据公布后，债市迅速反应。10 年期美国国债收益率一度降至 4.60%，随后回到约 4.65%；2 年期收益率一度触及 4.15%。收益率回落通常有利于股票估值，尤其对大型科技公司更敏感。

科技股带动纳指跑赢

截至美东时间周五上午，标普 500 指数上涨 0.5%，道指上涨 118 点，涨幅 0.2%，纳指上涨 1%。英伟达早盘上涨 1.9%，博通上涨 1.2%，推动纳指表现强于道指。

市场普遍认为，疲弱就业数据降低了美联储在 9 月进一步收紧政策的可能性，这也推动股债同步走高。对利率更敏感的科技板块因此获得支撑。

期权情绪偏热

不过，市场情绪也出现偏热迹象。彭博汇总的图表显示，标普 500 看涨期权成交量本周一度升破 400 万张，创下相关统计区间新高；看涨看跌期权比值也升至 15 年来第三高水平。

这并不意味着股市一定继续上行，因为看涨期权也可能用于对冲或组合策略。但在标普 500 接近历史高位之际，资金对上行敞口的需求明显升温，说明投资者乐观情绪已经处于较高水平。

波动率市场也发出一定提醒。报道提到，VIX 期限结构读数处于较低位置，显示市场对短期波动的防备不足。在看涨期权交易创纪录的背景下，这一信号意味着投资者不宜过度放松警惕。

8月12日通胀数据成下一焦点

接下来，市场将关注 8 月 12 日公布的美国 7 月消费者通胀数据。若通胀继续放缓，当前由收益率回落带来的支撑可能延续；若数据反弹，利率预期和股市表现都可能再度调整。